Η Bitmine πρόσθεσε Ethereum αξίας 41 εκατομμυρίων δολαρίων στον ισολογισμό της, ωθώντας το απόθεμά της πάνω από 6 εκατομμύρια ETH. Αυτό αντιστοιχεί περίπου στο 4,9% της συνολικής προσφοράς του Ethereum και αφήνει την εταιρεία στο 99% του αυτοαποκαλούμενου στόχου της "Alchemy of 5%". Η αγορά είναι η τελευταία σε μια σειρά αγορών που πραγματοποιεί η εταιρεία εδώ και μήνες και φέρνει τη γραμμή του τερματισμού αρκετά κοντά ώστε να είναι αγγίξιμη.
Έξι εκατομμύρια ETH και συνεχίζουμε
Το πέρασμα του ορίου των 6 εκατομμυρίων είναι ο τίτλος. Στην πράξη, σημαίνει ότι η Bitmine ελέγχει ένα κομμάτι του Ethereum αρκετά μεγάλο ώστε οι δικές της αγορές να εμφανίζονται στις συζητήσεις για την προσφορά. Η εταιρεία έχει δηλώσει ρητά ότι θέλει το 5% και τώρα βρίσκεται μέσα σε ένα περιθώριο στρογγυλοποίησης από αυτό — 99% του δρόμου, σύμφωνα με τη δική της μέτρηση. Το υπόλοιπο κενό είναι αρκετά μικρό ώστε οι επόμενες λίγες αγορές να το κλείσουν, υποθέτοντας ότι η εταιρεία συνεχίζει να αγοράζει με οποιονδήποτε ρυθμό κοντά στον πρόσφατο.
Το επιχείρημα του Tom Lee
Ο Πρόεδρος Tom Lee έχει υπάρξει το δημόσιο πρόσωπο της στρατηγικής και η τοποθέτησή του δεν έχει αλλάξει: λέει ότι το Ethereum "επισκιάζει" άλλα μακροοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Αυτός είναι ένας ισχυρισμός από έναν άνθρωπο του οποίου το ταμείο της εταιρείας είναι εκφρασμένο σε αυτό. Αλλά είναι επίσης η λογική που πουλάει η Bitmine στους μετόχους — ότι το ETH δεν είναι απλώς μια θέση κρυπτονομίσματος, αλλά μια μακροοικονομική θέση, και μια που αξίζει να συγκεντρωθεί κανείς σε αυτήν αντί να διαφοροποιηθεί μακριά της. Το αν η αγορά συμφωνεί είναι ξεχωριστό ερώτημα, αλλά ο Lee είναι σαφώς άνετος να κάνει το επιχείρημα δημόσια.
Γιατί το τελευταίο 1% μετράει περισσότερο από το πρώτο 99
Το να φτάσεις στο 99% ενός στόχου ακούγεται σαν το εύκολο μέρος να έχει τελειώσει. Δεν είναι. Το τελευταίο κομμάτι είναι εκεί όπου οι αγορές του ίδιου του αγοραστή τείνουν να γίνονται αντιληπτές, επειδή το διαθέσιμο float σε οποιαδήποτε δεδομένη στιγμή είναι πιο λεπτό από ό,τι υποδηλώνει ο αριθμός της επικεφαλίδας της προσφοράς. Η Bitmine δεν χρειάζεται να αποκαλύψει ακριβώς πώς σκοπεύει να εξασφαλίσει το τελευταίο κομμάτι και δεν το έχει κάνει. Αυτό που είναι σαφές είναι ότι η εταιρεία ήταν πρόθυμη να αγοράσει σε μεγάλο βαθμό και σε πρόγραμμα, κάτι που είναι περισσότερο από ό,τι μπορούν να πουν οι περισσότεροι φορείς ταμείων.
Το ζήτημα της συγκέντρωσης
Μια μόνο δημόσια εταιρεία που κατέχει σχεδόν το 5% του Ethereum είναι πολλά αυγά σε ένα καλάθι. Η απάντηση της Bitmine είναι ότι το καλάθι είναι το νόημα — ότι το ETH είναι το περιουσιακό στοιχείο στο οποίο θέλει έκθεση και ότι η άμεση κατοχή του υπερτερεί της κατοχής κάτι συσχετισμένου με αυτό. Οι επικριτές του μοντέλου θα έλεγαν το αντίθετο: ότι ένα ταμείο χτισμένο σε ένα ευμετάβλητο περιουσιακό στοιχείο κληρονομεί τις κακές μέρες του περιουσιακού στοιχείου καθώς και τις καλές. Και τα δύο μπορεί να είναι αληθινά. Η Bitmine έχει κάνει το στοίχημά της και τώρα είναι αρκετά κοντά στη γραμμή του 5% ώστε η επόμενη αγορά να είναι αυτή που θα την φτάσει εκεί.
