बिटमाइन ने अपनी बैलेंस शीट में $41 मिलियन मूल्य का एथेरियम जोड़ा, जिससे उसका भंडार 6 मिलियन ETH को पार कर गया। यह एथेरियम की कुल आपूर्ति का लगभग 4.9% है, और यह कंपनी को उसके स्व-शैलीबद्ध "5% का अल्केमी" लक्ष्य के 99% पर ले आता है। यह खरीद उन खरीदारियों की श्रृंखला में नवीनतम है जो कंपनी महीनों से कर रही है, और यह अंतिम रेखा को छूने के लिए काफी करीब ले आती है।
छह मिलियन ETH और गिनती जारी
6 मिलियन का आंकड़ा पार करना मुख्य संख्या है। व्यवहार में, इसका मतलब है कि बिटमाइन एथेरियम के एक ऐसे हिस्से को नियंत्रित करती है जो इतना बड़ा है कि उसकी अपनी खरीद आपूर्ति चर्चाओं में दिखाई देती है। कंपनी ने स्पष्ट किया है कि वह 5% चाहती है, और अब वह उसके राउंडिंग एरर के भीतर है — उसकी अपनी गिनती के अनुसार, 99% रास्ते पर। शेष अंतर इतना छोटा है कि अगली कुछ खरीदारियां इसे पूरा कर सकती हैं, बशर्ते कंपनी अपनी हालिया गति के समान गति से खरीदारी जारी रखे।
टॉम ली की पिच
चेयरमैन टॉम ली इस रणनीति का सार्वजनिक चेहरा रहे हैं, और उनका ढांचा नहीं बदला है: वे कहते हैं कि एथेरियम अन्य मैक्रो संपत्तियों को "बौना" कर रहा है। यह एक मजबूत दावा है उस व्यक्ति की ओर से जिसकी कंपनी का खजाना इसी में मूल्यवर्गित है। लेकिन यह वही तर्क भी है जो बिटमाइन शेयरधारकों को बेच रही है — कि ETH सिर्फ एक क्रिप्टो स्थिति नहीं है, यह एक मैक्रो स्थिति है, और इसे विविधीकृत करने के बजाय केंद्रित करने लायक है। बाजार सहमत है या नहीं, यह एक अलग सवाल है, लेकिन ली स्पष्ट रूप से सार्वजनिक रूप से यह तर्क देने में सहज हैं।
अंतिम 1% पहले 99% से अधिक क्यों मायने रखता है
किसी लक्ष्य का 99% हासिल करना लगता है कि आसान हिस्सा हो गया। ऐसा नहीं है। अंतिम चरण वह है जहां एक खरीदार की अपनी खरीदारी पर ध्यान दिया जाता है, क्योंकि किसी भी समय उपलब्ध फ्लोट मुख्य आपूर्ति संख्या से कम पतला होता है। बिटमाइन को यह बताने की जरूरत नहीं है कि वह अंतिम हिस्सा कैसे प्राप्त करने की योजना बना रही है, और उसने नहीं बताया है। जो स्पष्ट है वह यह है कि कंपनी बड़े पैमाने पर और एक कार्यक्रम पर खरीदारी करने को तैयार रही है, जो अधिकांश ट्रेजरी वाहनों के लिए कहने से अधिक है।
एकाग्रता का सवाल
एक सार्वजनिक कंपनी का एथेरियम का लगभग 5% रखना एक टोकरी में बहुत सारे अंडे हैं। बिटमाइन का जवाब यह है कि टोकरी ही मुद्दा है — कि ETH वह संपत्ति है जिसके प्रति वह एक्सपोजर चाहती है, और उसे सीधे रखना उससे संबंधित किसी चीज़ को रखने से बेहतर है। इस मॉडल के आलोचक इसके विपरीत कहेंगे: कि एक अस्थिर संपत्ति पर बना खजाना उस संपत्ति के बुरे दिनों के साथ-साथ अच्छे दिनों को भी विरासत में लेता है। दोनों बातें सच हो सकती हैं। बिटमाइन ने अपना दांव लगा दिया है, और अब यह 5% रेखा के इतने करीब है कि अगली खरीदारी वह हो सकती है जो इसे वहां पहुंचा दे।
