Goldman Sachs ha advertido que el crudo Brent podría subir a 120 dólares por barril si continúan las interrupciones en el Estrecho de Ormuz. Los analistas del banco consideran que esta vía marítima estrecha — un punto de estrangulamiento para aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial — es el riesgo clave. Un cierre prolongado o incluso una desaceleración grave haría que los precios subieran bruscamente.
La advertencia de los $120
La advertencia de Goldman Sachs no es un pronóstico. Es un escenario. El banco expuso los cálculos: si el Estrecho de Ormuz se interrumpe de manera persistente, el Brent podría alcanzar los $120. Eso es aproximadamente un 30% por encima de los niveles actuales. Por el estrecho pasan diariamente unos 17 millones de barriles de petróleo. Cualquier bloqueo reduciría rápidamente la oferta.
Goldman no dijo qué tan probable es ese escenario. Pero la nota del banco pone al mercado en alerta. Los operadores ya están observando de cerca la región. La advertencia aumenta la ansiedad.
Lo que dice el mercado de predicciones
Mientras tanto, los mercados de predicciones están valorando una probabilidad considerable de que el West Texas Intermediate — el referencial estadounidense — alcance los $90 para julio. El contrato se cotiza actualmente al 45,1% SÍ. Eso significa que los operadores ven casi una probabilidad del 50% de que el WTI alcance ese nivel en los próximos meses.
El WTI a $90 sería un gran salto desde donde ha estado. Los dos referenciales no siempre se mueven al unísono, pero un aumento del Brent a $120 casi con certeza arrastraría al WTI al alza. La cifra del 45,1% sugiere que el mercado no está descartando el riesgo.
Los mercados de predicciones no son bolsas de futuros. Reflejan un tipo diferente de apuesta, basada en resultados binarios. Aun así, el número del 45,1% es un punto de datos concreto. Muestra que una parte significativa de los operadores cree que la subida del petróleo tiene margen para continuar.
El Estrecho de Ormuz ha sido un punto conflictivo antes. Incautaciones de petroleros, ataques con drones y enfrentamientos diplomáticos han sacudido la vía marítima en los últimos años. Cada vez, los precios del petróleo subieron. Cada vez, finalmente se calmaron. La pregunta ahora es si esta vez será diferente.
La advertencia de Goldman no responde a eso. Solo expone los cálculos. El mercado de predicciones tampoco responde. Solo muestra las probabilidades. Lo que suceda después depende de los acontecimientos en el Golfo — y esos son difíciles de predecir.
