Bitcoin sigue atrapado entre los $63,000 y $65,000, y el informe de inflación del miércoles no cambió eso. El IPC de julio subió un 0,1% mensual y un 3,4% anual, mientras que el IPC subyacente se moderó al 2,5% anual, ambos en línea con las expectativas. El mercado apenas reaccionó, y la probabilidad implícita de una subida de tipos por parte de la Fed en septiembre cayó al 42% desde el 46%.
El IPC da margen a la Fed para esperar
El informe fue lo suficientemente sólido como para que la Fed mantenga los tipos sin cambios en septiembre, según Samuel Tombs de Pantheon Macroeconomics. Estimó que el aumento del 0,22% del IPC subyacente sin redondear se traduciría en aproximadamente un 0,16% de aumento en el PCE subyacente, el indicador preferido de la Fed. Es una cifra modesta y no obliga a un reajuste de tono agresivo.
Ryan Lee de Bitget Research lo expresó claramente: la lectura del IPC "ni obliga a un reajuste agresivo ni ofrece un catalizador claramente dovish". Así que bitcoin se mantiene donde ha estado durante tres semanas, esperando algo con más fuerza.
Los operadores de opciones apuestan por una ruptura hacia los $70,000
Los datos de Deribit muestran unos $1,100 millones de interés abierto en opciones de compra en el precio de ejercicio de $70,000, frente a unos $1,000 millones en opciones de venta en $60,000. Desde el martes, la actividad dominante se ha centrado en la opción de compra de $70,000 con vencimiento el 25 de septiembre, con operadores comprando contratos por 2,026 BTC por unos $2,58 millones, según Laevitas.
Eso es una inclinación alcista, pero no limpia. Andrei Grachev de DWF Labs señaló que los precios de ejercicio a la baja cerca de $60,000 seguían siendo más caros que los precios de ejercicio al alza comparables alrededor de $70,000 después de la publicación del IPC. Así que mientras algunos operadores pagan por el alza, otros aún cubren el riesgo de caída.
La volatilidad es baja, pero muchas monedas están bajo el agua
La volatilidad implícita de bitcoin a 30 días cayó a 33,8 el 8 de agosto, cerca del mínimo de su rango en el último año, según analistas de Bitfinex. El sesgo a la baja sigue siendo negativo hasta septiembre, lo que significa que las opciones de venta siguen siendo más caras que las de compra, una señal de que el miedo no ha desaparecido por completo.
Bitfinex también estima que alrededor de 1,79 millones de BTC, el 8,93% de la oferta circulante, tienen una base de costo realizada entre $62,000 y $65,000, con la mayor concentración cerca de $63,800. Son muchas monedas situadas justo por debajo del precio actual, lo que podría actuar como soporte o resistencia dependiendo de hacia dónde se rompa el mercado.
Por ahora, el rango se mantiene. Fabian Dori de Sygnum Bank argumenta que las condiciones de liquidez más amplias (saldos de efectivo del Tesoro, cambios en el SLR, creación de crédito privado y adopción de stablecoins) podrían importar más para los activos digitales que el próximo dato del IPC. La reunión de la Fed de septiembre es el próximo evento concreto en el calendario, y hasta entonces, bitcoin parece contento con esperar.
