Ejecutivos de Franklin Templeton y BNP Paribas afirman que los activos tokenizados y las stablecoins podrían hacer más eficiente el uso del capital en toda Europa. Sus comentarios se producen en un momento en que Wall Street intensifica sus esfuerzos por llevar activos del mundo real a la cadena de bloques.
Por qué la tokenización es importante para la eficiencia del capital
Las dos empresas —una gigante en la gestión de activos y la otra un banco europeo de primer nivel— sostienen que convertir activos tradicionales en tokens digitales puede liberar capital que actualmente está inmovilizado en procesos de liquidación más lentos. Las stablecoins, señalan, podrían agilizar los pagos transfronterizos y la gestión de garantías. La idea es que la tokenización elimina intermediarios, reduce los tiempos de transacción y permite a las instituciones mover dinero más rápido. Eso es eficiencia del capital en términos simples: obtener más de cada dólar o euro.
Franklin Templeton ya gestiona un fondo del mercado monetario tokenizado en Estados Unidos. BNP Paribas ha estado probando la cadena de bloques para emisiones de bonos y operaciones de reporto. Sus ejecutivos no ofrecieron cifras concretas sobre cuánto capital podría liberarse, pero el mensaje es claro: la anticuada infraestructura financiera de Europa necesita una actualización.
El creciente impulso de Wall Street hacia la tokenización
Las declaraciones de los ejecutivos se enmarcan en un contexto más amplio de exploración de la tokenización por parte de Wall Street. Bancos como JPMorgan, Goldman Sachs y BlackRock han lanzado o probado productos tokenizados —desde fondos y bonos hasta oro—. Lo novedoso es la escala. Los ciclos de liquidación, que para algunos activos tardan días, podrían reducirse a minutos. Eso supone una mejora directa en la eficiencia del capital porque el dinero no permanece inactivo.
Europa ha ido un poco rezagada, en parte debido a la fragmentación regulatoria. Pero el comentario de un importante gestor de activos estadounidense y un banco francés sugiere que allí también se está generando impulso. Las stablecoins, a menudo vistas como afines a las criptomonedas, ahora se presentan como herramientas para pagos mayoristas, no solo para el comercio minorista.
Los ejecutivos no pidieron normas específicas. Pero sus observaciones implican que los reguladores europeos tendrían que ponerse al día si la región quiere seguir siendo competitiva. Los activos tokenizados no encajan perfectamente en las leyes existentes de valores o banca.
Qué viene después
Los experimentos de tokenización de Wall Street aún están en una fase temprana en términos de volumen. Pero los respaldos de Franklin Templeton y BNP Paribas refuerzan el argumento de que esto no es un nicho, sino un cambio en la forma en que pueden funcionar los mercados de capitales. Por ahora, la industria observa si los reguladores europeos actuarán o si el sector privado simplemente seguirá adelante con programas piloto.
