El volumen social de criptomonedas ha caído a 41.800 comentarios diarios en julio, su segunda lectura más baja desde octubre de 2024. Al mismo tiempo, el volumen al contado en exchanges centralizados alcanzó solo $3 billones en el segundo trimestre, el período de tres meses más débil en dos años. Bitcoin se mantiene en el rango bajo-medio de los 60.000 dólares, pero el mercado en general muestra claras señales de desaceleración en actividad e interés.
Volumen social y actividad de negociación
Santiment, la firma de análisis detrás de los datos de volumen social, sostiene que la disminución del interés es una forma subestimada de FUD — miedo, incertidumbre y duda. Cuando menos personas hablan de cripto, a menudo indica una falta de convicción entre los participantes minoristas. La caída en la conversación social se alinea con un descenso más amplio en los volúmenes de negociación. Los volúmenes de negociación de las criptomonedas de mayor capitalización se están desvaneciendo hacia sus niveles promedio más débiles en dos años, según los datos. La cifra de $3 billones en el segundo trimestre para exchanges centralizados es la más baja desde al menos mediados de 2024, lo que subraya la profundidad de la calma.
Qué está impulsando la desaceleración
Varios factores mantienen a los traders al margen. La incertidumbre macroeconómica sigue siendo alta, con los bancos centrales aún lidiando con la inflación y el crecimiento. Las tensiones geopolíticas continúan latentes, añadiendo otra capa de riesgo. Los flujos de los ETF de Bitcoin han sido erráticos — fuertes entradas una semana, salidas la siguiente — dejando al mercado sin una dirección clara. El apetito por el riesgo en todas las clases de activos es cauteloso, y el cripto no es una excepción. La combinación ha creado un entorno en el que muchos prefieren esperar.
La acumulación de ballenas destaca
Un contrapunto notable: los grandes tenedores están aumentando sus posiciones. Las carteras que poseen entre 10 y 10.000 BTC — el nivel de ballenas y tiburones — acumularon aproximadamente 11.000 monedas en la última semana. Se trata de una acumulación significativa durante un período de bajo interés minorista. Los datos en cadena sugieren que Bitcoin está en un proceso de formación de suelo, aunque una recuperación duradera sigue siendo esquiva. La acumulación podría ser un precursor de un movimiento alcista, o simplemente reflejar una convicción a largo plazo en un mercado tranquilo. De cualquier manera, es una señal que vale la pena observar.
Perspectivas
Los factores detrás de la desaceleración — incertidumbre macroeconómica, riesgos geopolíticos, volatilidad en los flujos de ETF — no se han resuelto. El mercado espera un catalizador. Si este proviene de un cambio en la política de la Fed, una desescalada geopolítica o una racha sostenida de entradas de ETF, sigue sin estar claro. Por ahora, el mercado de cripto está en un compás de espera, con ballenas comprando y minoristas desconectándose. Las próximas semanas mostrarán si el proceso de formación de suelo tiene fundamento o si la calma persiste.
