انخفض حجم النقاشات حول العملات الرقمية إلى 41,800 تعليق يومي في يوليو، وهو ثاني أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2024. وفي الوقت نفسه، بلغ حجم التداول الفوري في البورصات المركزية 3 تريليونات دولار فقط في الربع الثاني، وهو أضعف ربع سنوي في عامين. لا تزال عملة البيتكوين تحافظ على مستوياتها بين 60,000 و65,000 دولار، لكن السوق الأوسع يُظهر علامات واضحة على تباطؤ النشاط والاهتمام.
النشاط الاجتماعي وحجم التداول
\nترى شركة Santiment، وهي شركة التحليلات المسؤولة عن بيانات الحجم الاجتماعي، أن تراجع الاهتمام هو شكل غير مُقدَّر من FUD — الخوف وعدم اليقين والشك. عندما يتحدث عدد أقل من الناس عن العملات الرقمية، فإن ذلك غالبًا ما يشير إلى نقص الاقتناع بين المشاركين الأفراد. يتماشى الانخفاض في النقاشات الاجتماعية مع تراجع أوسع في أحجام التداول. وفقًا للبيانات، تتجه أحجام تداول العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة نحو أضعف متوسطاتها في عامين. يُعد رقم 3 تريليونات دولار في الربع الثاني للبورصات المركزية الأدنى منذ منتصف 2024 على الأقل، مما يؤكد عمق فترة الهدوء.
ما الذي يدفع التباطؤ؟
\nهناك عدة عوامل تُبقي المتداولين على الهامش. لا تزال حالة عدم اليقين الكلي مرتفعة، حيث تتصارع البنوك المركزية مع التضخم والنمو. تستمر التوترات الجيوسياسية في الاشتعال، مما يضيف طبقة أخرى من المخاطر. كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين متقلبة — تدفقات داخلة قوية أسبوعًا، وتدفقات خارجة في الأسبوع التالي — مما يترك السوق دون اتجاه واضح. الشهية للمخاطرة عبر فئات الأصول حذرة، والعملات الرقمية ليست استثناءً. أدى هذا المزيج إلى خلق بيئة يكتفي فيها الكثيرون بالانتظار.
تراكم الحيتان يبرز
\nنقطة مضادة ملحوظة: كبار الحائزين يضيفون إلى مراكزهم. المحافظ التي تحتفظ بما بين 10 و10,000 بيتكوين — فئة الحيتان وأسماك القرش — تراكمت لديها حوالي 11,000 عملة خلال الأسبوع الماضي. هذا تراكم كبير خلال فترة انخفاض اهتمام الأفراد. تشير بيانات السلسلة إلى أن البيتكوين في عملية قاع، على الرغم من أن التعافي المستدام لا يزال بعيد المنال. قد يكون التراكم مقدمة لتحرك صعودي، أو قد يعكس ببساطة اقتناعًا طويل الأجل في سوق هادئ. على أي حال، إنها إشارة تستحق المتابعة.
النظرة المستقبلية
\nالعوامل الكامنة وراء التباطؤ — عدم اليقين الكلي، المخاطر الجيوسياسية، تقلب تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة — لم تُحل بعد. السوق ينتظر محفزًا. ما إذا كان ذلك سيأتي من تحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، أو تهدئة جيوسياسية، أو تدفق داخلي مستدام لصناديق الاستثمار المتداولة لا يزال غير واضح. في الوقت الحالي، سوق العملات الرقمية في نمط انتظار، حيث يشتري الحيتان ويبتعد الأفراد. ستظهر الأسابيع القليلة القادمة ما إذا كانت عملية القاع لها أساس أم أن الهدوء سيستمر.
