El mercado de ETF de bitcoin al contado en EE.UU., que había sido una fuente constante de demanda desde su lanzamiento en enero de 2024, registró salidas netas en mayo de 2026. Los datos mensuales muestran que la acumulación acumulada en lo que va del año se aplanó hasta aproximadamente 4.500 BTC, siendo mayo el primer período de reembolsos netos. El cambio se produce mientras las acciones impulsadas por la inteligencia artificial —particularmente los fabricantes de chips de megacapitalización— han llevado al S&P 500 y al Nasdaq a máximos históricos, desviando capital de las criptomonedas.
Las salidas de ETF se aceleran a finales de mayo
Las impresiones de salidas del 27 y 28 de mayo fueron especialmente notables, señalando una demanda debilitada después de semanas de acción lateral en los precios. La tendencia general de mayo revirtió la acumulación constante observada en los primeros cuatro meses del año. Analistas de varios mesas de negociación habían advertido que las tasas de financiamiento se mantenían rígidas cerca de la resistencia, dejando al mercado vulnerable a un retroceso cuando se deshiciera el apalancamiento.
La cascada de mediados de mayo
Esa liquidación ocurrió entre el 15 y el 19 de mayo, cuando las liquidaciones forzadas totalizaron un estimado de 650 a 700 millones de dólares en las principales bolsas. Bitcoin alcanzó un mínimo intradiario cerca de $76,270 el 19 de mayo, una caída del 15% desde sus máximos recientes. El mayor apalancamiento de las criptomonedas y la negociación 24/7 amplificaron la venta masiva, convirtiendo lo que podría haber sido una corrección normal en acciones en una cascada pronunciada en activos digitales.
Por qué la IA está ganando la batalla de flujos
Los repuntes de los fabricantes de chips de megacapitalización se benefician de los flujos pasivos de índices que refuerzan los movimientos alcistas, una dinámica que las criptomonedas no poseen. El S&P 500 y el Nasdaq cerraron ambos en máximos históricos el 8 de mayo en medio de un auge liderado por la IA. Combinar bitcoin con exposición a la IA o utilizar coberturas se ha convertido en una recomendación común para equilibrar sesgos de factores en un régimen de correlación inestable. Por ahora, la correlación entre bitcoin y las acciones tecnológicas se ha debilitado, dejando a las criptomonedas cotizando más por su cuenta, y no de manera favorable.
La gran pregunta de cara a junio: si las salidas de ETF se profundizarán o se estabilizarán. Si el rally de la IA continúa absorbiendo el apetito por el riesgo, bitcoin podría tener dificultades para recuperar los niveles de demanda que disfrutó a principios de este año.
