سهام شرکت بلوم انرژی (Bloom Energy) نزدیک به ۱,۰۰۰ درصد افزایش یافته است، زیرا سرمایهگذاران انتظار دارند این شرکت تولیدکننده پیلسوختی تامینکننده کلیدی بازار رو به رشد مراکز داده هوش مصنوعی باشد. اما این داستان رشد اکنون با واقعیتی سخت روبرو شده است: تاخیرهای شبکه برق و ریسکهای اجرایی که نه تنها توسعه پروژهها را کند میکند، بلکه بر بخش استخراج ارز دیجیتال که برای همان منابع برق رقابت میکند نیز تاثیر میگذارد.
بازی قدرت مراکز داده هوش مصنوعی
پیلهای سوختی بلوم انرژی برای تامین برق در محل طراحی شدهاند؛ این یک مزیت برای اپراتورهای مراکز داده است که نمیتوانند منتظر خطوط انتقال جدید بمانند. این شرکت خود را به عنوان پلی بین محدودیتهای شبکه و تقاضای سیرناپذیر برق هوش مصنوعی معرفی کرده است. این روایت باعث شد سهام این شرکت در سال گذشته از ارقام تکرقمی به سهرقمی برسد.
اما همین تنگناهای شبکه که فناوری بلوم را جذاب میکند، باعث تاخیر نیز میشود. صفهای اتصال به شبکه طولانی شده، زمان تحویل ترانسفورماتورها به سالها میرسد و مجوزها با تاخیر صادر میشوند. برای شرکتی که نیاز به نصب تجهیزات و اتصال به تاسیسات برق دارد، اینها ریسکهای اجرایی هستند که میتوانند شناسایی درآمد را به فصلهای بعد موکول کنند.
جایگاه استخراج ارز دیجیتال
توسعه مراکز داده هوش مصنوعی در خلاء رخ نمیدهد. استخراجکنندگان ارز دیجیتال سالهاست که به دنبال همین منابع برق ارزان و مکانهای نزدیک به شبکه هستند. با افزایش تقاضای هوش مصنوعی، رقابت برای ظرفیت محدود برق شدت گرفته است – به ویژه در مناطقی مانند تگزاس و شمال غرب اقیانوس آرام که هر دو صنعت در آن متمرکز شدهاند.
این همپوشانی به این معناست که بلوم انرژی تنها به غولهای فناوری نمیفروشد. برخی شرکتهای استخراج ارز دیجیتال نیز راهحلهای پیلسوختی را برای تولید برق پشت کنتور بررسی کردهاند. اما تاخیرهای شبکه که پروژههای هوش مصنوعی را کند میکند، توسعه استخراج را نیز به تاخیر میاندازد و یک تنگنای مشترک برای هر دو بخش ایجاد میکند.
ریسکهای اجرایی افزایش مییابد
رالی سهام بلوم انرژی بر پایه انتظارات آینده ساخته شده است. این شرکت هنوز سفارشهای بزرگ چند گیگاواتی که ارزش سهام را توجیه کند، دریافت نکرده است. تحلیلگران به شکاف بین هیاهو و واقعیت اشاره میکنند: پیلهای سوختی هنوز نسبت به برق شبکه گرانتر هستند و مقیاس تولید این شرکت محدود است.
تاخیر در اتصال به شبکه این مشکل را تشدید میکند. اگر یک مرکز داده نتواند به موقع به شبکه متصل شود، نمیتواند پیلهای سوختی بلوم را نیز راهاندازی کند – زیرا این واحدها همچنان برای پشتیبانگیری و تنظیم بار به شبکه نیاز دارند. این یک معمای مرغ و تخممرغ است که قیمت سهام هنوز آن را به طور کامل منعکس نکرده است.
چشمانداز آینده
بلوم انرژی قرار است در اوایل ماه اوت گزارش سهماهه خود را منتشر کند. سرمایهگذاران به دنبال بهروزرسانیهایی درباره صف اتصال به شبکه، قراردادهای جدید مراکز داده و برنامه شرکت برای عبور از تنگناهای شبکه خواهند بود. همپوشانی با استخراج ارز دیجیتال نیز موضوع داغی خواهد بود: اگر تقاضای هوش مصنوعی برق استخراجکنندگان را محدود کند، بلوم ممکن است بخشی از مشتریان ثانویه خود را از دست بدهد.
رشد ۱,۰۰۰ درصدی سهام، بلوم انرژی را به darling بازار تبدیل کرده است. اما گام بعدی بستگی به این دارد که آیا این شرکت واقعاً میتواند به شبکه متصل شود یا خیر.
