حجم معاملات نقدی آلت‌کوین‌ها به نزدیک چهار برابر حجم معاملات نقدی بیت‌کوین رسیده است که بالاترین سطح این نسبت در یک سال گذشته محسوب می‌شود. فاصله میان این دو نشان می‌دهد که میزهای معاملاتی در حال فاصله گرفتن از بزرگ‌ترین دارایی رمزارزی هستند. این موضوع همچنین می‌تواند هشداری درباره جایگاه فعلی قیمت بیت‌کوین باشد.
نسبتی که تا زمانی که تغییر نکند، کسی به آن توجه نمی‌کند
حجم معاملات نقدی جایی است که سکه‌های واقعی دست به دست می‌شوند، نه جایی که شرط‌بندی‌های اهرمی انباشته می‌شوند. وقتی حجم آلت‌کوین‌ها تا این حد از بیت‌کوین پیشی می‌گیرد، معمولاً به این معناست که معامله‌گران به دنبال دارایی‌های کوچک‌تر برای کسب سودهای بزرگ‌تر هستند. این بیشتر یک روایت موقعیت‌یابی است تا یک روایت فناورانه. رسیدن این نسبت به بالاترین سطح یک‌ساله، بخش مهم ماجراست. در دوازده ماه گذشته این نسبت تا این حد گسترده نبوده است، که باعث می‌شود قرائت این هفته یک شکست واقعی از محدوده اخیر باشد، نه نوسان معمولی.
ترکیب حجم معاملات چه پیامی برای بیت‌کوین دارد
این تغییر به عنوان یک قله احتمالی در قیمت بیت‌کوین تفسیر می‌شود و احتمال نوسان بیشتر در پیش است. این پیش‌بینی سقوط نیست — بلکه توصیفی است از اینکه پول به کجا می‌رود. وقتی حجم معاملات نقدی در آلت‌کوین‌ها متمرکز می‌شود، دفترهای سفارش خود بیت‌کوین نسبت به بقیه بازار نازک‌تر می‌شوند. دفترهای نازک در هر دو جهت سریع‌تر حرکت می‌کنند. همان پویایی که به آلت‌کوین‌ها اجازه می‌دهد جهش‌های شدید ثبت کنند، به همان راحتی می‌تواند پس از معکوس شدن روند چرخش، افت‌ها را تشدید کند.
چرخش‌ها خودشان را اعلام نمی‌کنند
چرخش‌های حجمی دشوار هستند زیرا در retrospect واضح به نظر می‌رسند و در لحظه مبهم. یک قرائت گسترده واحد می‌تواند یک مورد استثنایی، یک ناهنجاری داده‌ای از چند جفت‌ارز با گردش بالا، یا آغاز یک واگذاری پایدار باشد. آنچه واضح است این است که ترکیب فعلی به اندازه‌ای غیرعادی است که به عنوان بالاترین سطح یک‌ساله ثبت شود، و این اتفاق بدون جریان‌های واقعی پشت آن رخ نمی‌دهد.
هیچ‌کدام از اینها نمی‌گوید که بیت‌کوین به سقف رسیده است. می‌گوید که معامله‌گر حاشیه‌ای در حال حاضر جای دیگری را نگاه می‌کند و مرکز ثقل بازار به سمت دارایی‌های کوچک‌تر چرخیده است. اگر این وضعیت ادامه یابد، انتظار می‌رود که با مهاجرت نقدینگی، حرکات قیمتی بیت‌کوین پرنوسان‌تر شود. در چند جلسه آینده این نسبت را زیر نظر بگیرید — اگر در نزدیکی این سطح باقی بماند و به عقب برنگردد، چرخش واقعی است و فقط یک نوسان گذرا در بازار نیست.
