Il volume spot degli altcoin è salito a quasi quattro volte il volume spot di Bitcoin, il rapporto più alto da un anno. Il divario tra i due suggerisce che i trading desk stanno ruotando lontano dal più grande asset crypto. Potrebbe anche essere un avvertimento su dove si trova il prezzo di Bitcoin.
Un rapporto che nessuno guarda finché non si muove
Il volume spot è dove le monete reali cambiano mano, non dove si accumulano scommesse a leva. Quando il volume degli altcoin supera così tanto quello di Bitcoin, di solito significa che i trader stanno inseguendo asset più piccoli per movimenti più ampi. È più una storia di posizionamento che una storia tecnologica. Il rapporto che raggiunge un massimo di un anno è la parte che conta. Non è stato così ampio in dodici mesi, il che rende la lettura di questa settimana una vera rottura rispetto al range recente piuttosto che il normale andamento.
Cosa implica il mix dei volumi per Bitcoin
Il cambiamento viene letto come un possibile picco nel prezzo di Bitcoin, con maggiore volatilità probabile in futuro. Non è una previsione di un crollo — è una descrizione di dove stanno andando i soldi. Quando il volume spot si concentra negli altcoin, i libri degli ordini di Bitcoin si assottigliano rispetto al resto del mercato. I libri sottili si muovono più velocemente in entrambe le direzioni. La stessa dinamica che consente agli altcoin di registrare forti guadagni può facilmente amplificare i drawdown una volta che la rotazione si inverte.
Le rotazioni non si annunciano da sole
Le rotazioni dei volumi sono complicate perché sembrano ovvie col senno di poi e ambigue nel momento. Una singola lettura ampia può essere un caso isolato, una stranezza dei dati da una manciata di coppie ad alto turnover, o l'inizio di un passaggio sostenuto. Ciò che è chiaro è che il mix attuale è abbastanza insolito da registrare un massimo annuale, e questo non accade senza flussi reali dietro.
Niente qui dice che Bitcoin ha toccato il tetto. Dice che il trader marginale sta guardando altrove in questo momento, e che il centro di gravità del mercato si è spostato verso asset più piccoli. Se questo persiste, aspettati che l'azione del prezzo di Bitcoin diventi più irregolare mentre la liquidità migra. Osserva il rapporto nelle prossime sessioni — se rimane vicino a questo livello invece di tornare indietro, la rotazione è reale e non solo un blip nel tape.
