دارندگان XRP در هفته گذشته حدود ۹۰۰ میلیون دلار ضرر محقق شده را تجربه کردند، زیرا فروش وحشتزده این توکن را به زیر ۱٫۳۰ دلار رساند. این بزرگترین موج تسلیم هفتگی از زمان سقوط ۱٫۹۳ میلیارد دلاری در سال ۲۰۲۲ بوده است. این فروش گسترده ناشی از تفسیر اشتباه گسترده از ابزارهای مرجع پس از معامله استانداردی بود که توسط شرکت سپردهگذاری و تسویه (DTCC) منتشر شده است.
فهرستهای DTCC واقعاً چه کاری انجام میدهند
فهرستهای واجد شرایط وثیقه DTCC اسناد مرجع عملیاتی هستند که برای تعیین اینکه کدام داراییها میتوانند به عنوان وثیقه برای عملیات تسویه و مارجین استفاده شوند، به کار میروند. این فهرستها دستورالعملهای مبادلاتی، اعلامیههای حذف از لیست یا هر نوع سیگنال معاملاتی نیستند. این فهرستها بخشی از زیرساختهایی هستند که فرآیند تسویه را روان نگه میدارند — زیرساخت پشتیبانی اداری، نه توصیههای بخش جلو.
هنگامی که معاملهگران عدم حضور XRP را در برخی فهرستهای DTCC مشاهده کردند، بسیاری تصور کردند که این توکن از خطوط لوله نهادی کنار گذاشته شده است. این فرضیه اشتباه بود و هزینه سنگینی برای بازار به همراه داشت.
همکاری با استلار و واقعیت چندزنجیرهای
همکاری DTCC با استلار (XLM) بخشی از یک راهبرد مستند چندزنجیرهای است. DTCC هرگز بر اساس یک بلاکچین واحد عمل نکرده است. آزمایش «وثیقه بزرگ» این شرکت در سال ۲۰۲۴ شامل داراییهای توکنشده در چندین شبکه و با مشارکت ۱۰ بانک بزرگ بود. این آزمایش به صراحت اصول مستقل از زنجیره را نشان داد — DTCC برنده یا بازنده را در میان پروتکلها انتخاب نمیکند.
مشارکت XLM در یک پروژه آزمایشی خاص به معنای جابجایی صفر-جمع XRP از خطوط لوله نهادی نیست. هر دو توکن میتوانند در نقشه راه DTCC همزیستی داشته باشند و زیرساخت برای پشتیبانی از چندین زنجیره طراحی شده است.
FUD، نه حذف از لیست
کاهش قیمت XRP به زیر ۱٫۳۰ دلار کاملاً ناشی از ترس، عدم اطمینان و شک (FUD) بود — نه هرگونه تغییر ساختاری در واجد شرایط بودن XRP برای تسویه یا معامله. شرکتکنندگان بازار یک ابزار عملیاتی پشتیبانی را با یک سیگنال معاملاتی اشتباه گرفتند که منجر به تصفیههای آبشاری و ضررهای محقق شدهای شد که با رکود سال ۲۰۲۲ رقابت میکرد.
هیچ صرافی اعلامیه حذف از لیست صادر نکرد. هیچ ناظری XRP را ممنوع نکرد. خود DTCC هیچ تغییری در رفتار خود با این توکن نشان نداده است. کل این رویداد یک مورد از اطلاعاتی بود که به اشتباه خوانده شد و توسط سیستمهای معاملاتی خودکار و رسانههای اجتماعی تقویت شد.
سوال حل نشده: آیا معاملهگران یاد خواهند گرفت زیرساخت را بخوانند؟
موج تسلیم ۹۰۰ میلیون دلاری یک سوال ناخوشایند برای بازار ارزهای دیجیتال مطرح میکند: چند وحشت آینده توسط اسناد زیرساختی که اشتباه تفسیر شدهاند، ایجاد خواهد شد؟ فهرستهای DTCC به طور معمول بهروز میشوند و همچنان توسط الگوریتمها و معاملهگران خرد تجزیه و تحلیل خواهند شد. تا زمانی که بازار سواد بهتری در مورد عملیات پس از معامله ایجاد کند، یک تفسیر اشتباه دیگر محتمل است.
