KOSPI avautui tiistaina 3,5 % laskussa, jatkaen raakaa jaksoa, joka on pyyhkinyt pois suurimman osan indeksin vuoden 2026 tuotoista ja jättänyt sen noin 39 % alle kesäkuun huippunsa. Vertailuindeksin vuoden nousu on kutistunut noin 31 prosenttiin, kun se oli noin 116 % kesäkuun ennätyspäätöksessä.
Lasku seuraa 15. lokakuuta tapahtunutta 7,57 %:n päivälaskua 5 554,22:een, jonka laukaisi odotettua vahvemmat Yhdysvaltain inflaatiotiedot. Maanantai tarjosi lyhyen helpotuksen – institutionaalinen osto nosti indeksiä 1,76 % 5 768,01:een 3,17 %:n laskuavauksen jälkeen – mutta toipuminen ei kestänyt.
Muistisirut vetävät indeksiä alas
Samsung Electronics ja SK Hynix, kaksi muistisirujen valmistajaa, jotka muodostivat 44 % KOSPI:n markkina-arvosta toukokuussa, ovat olleet raskaimmat painot laskussa. Lokakuun 1. ja 16. päivän välillä Samsung laski 19,74 % ja SK Hynix 28,38 %. Niiden yhdistetty osuus indeksistä tarkoittaa, että pelkästään niiden laskut selittävät pitkälti laajemman markkinan suunnan.
Myyntiaalto ei rajoitu lokakuuhun. KOSPI menetti 22 % heinäkuussa ja antoi sitten periksi vielä 17 % lokakuun 16. päivään mennessä. Se laski seitsemän peräkkäistä istuntoa 15. lokakuuta asti ennen maanantain pomppua.
Luottohuolet liittyvät tekoälykulutukseen
Huolet tekoälyyn liittyvän kulutuksen luottokelpoisuudesta voimistuivat, kun joukkolainojen hinnat laskivat pilvipalveluntarjoaja CoreWeavessa. CoreWeaven velan liike näyttää terävöittäneen sijoittajien huolia siitä, miten tekoälyinfrastruktuurin rakentaminen rahoitetaan, ja tämä ahdistus on heijastunut suoraan puolijohdeyrityksiin, jotka toimittavat datakeskusten toimitusketjua.
Ulkomaiset sijoittajat ovat kääntyneet KOSPI-osakkeiden nettomyyjiksi, lisäten painetta markkinaan, joka on jo rasittunut kotimaisesta velkavivusta.
Marginaalilainat ja pakotetut myynnit
Marginaalilainat saavuttivat huippunsa 38,63 biljoonaa wonia 24. kesäkuuta. Indeksin laskiessa pakkolikvidaatiot ovat ylittäneet 50 miljardia wonia neljänä peräkkäisenä istuntona 16. lokakuuta asti – merkki siitä, että vivutetut positiot puretaan, halusivat haltijat myydä tai eivät. Tällainen mekaaninen myynti voi syventää laskuja ja saada maanantain institutionaalisen oston näyttämään tauolta pikemminkin kuin käänteeltä.
Mitä seurata
KOSPI:n seuraava testi on, helpottuuko pakotettu myynti, kun nykyinen marginaalivaatimusten kierros on selvitetty, vai jatkavatko ulkomaiset ulosvirtaukset ja luottohuolet paineen Samsungiin ja SK Hynixiin. Kun indeksi on edelleen 39 % alle kesäkuun huippunsa ja lokakuun tappiot jo 17 % kuun puoliväliin mennessä, markkinan kyky pitää maanantain rebound-taso on ensimmäinen signaali siitä, onko ryntäys kulkenut kurssinsa.
