Venäjän hallitus varoitti maanantaina, että Lähi-idän konfliktin kärjistyminen saattaa laukaista historiallisen energiakriisin. Varoitus tulee samaan aikaan, kun ennustemarkkinat antavat raakaöljylle 15 prosentin todennäköisyyden nousta uuteen kaikkien aikojen ennätykseen ennen vuoden loppua.
Venäjän varoitus
Venäjän viranomaiset eivät tarkentaneet, mitä skenaariota he eniten pelkäävät, mutta viesti oli selvä: alueen epävakaus voi häiritä maailmanlaajuisia energiantoimituksia tavalla, jota ei ole aiemmin nähty. Venäjä, joka on itse merkittävä öljyn ja kaasun tuottaja, on usein käyttänyt energiaa geopoliittisena vipuna. Nyt se viestittää, että tilanne on karkaamassa kenenkään hallinnasta.
Varoituksessa ei mainittu mitään tiettyä maata tai ryhmää. Se viittasi yksinkertaisesti laajempaan riskiin tarjontasokista, joka ylittäisi aiemmat kriisit. Tämä on merkittävää Moskovalta, jolla on omat syynsä pitää energiamarkkinat epävakaina.
Ennustemarkkinoiden todennäköisyydet
Ennustemarkkinoilla kauppiaat hinnoittelevat 15 prosentin todennäköisyyttä sille, että raakaöljy saavuttaa uuden kaikkien aikojen ennätyksen 31. joulukuuta mennessä. Tämä ei ole varma veto – mutta se ei ole myöskään vähäinen. Vertailun vuoksi öljyn nykyinen kaikkien aikojen ennätys on noin 147 dollaria barrelilta, joka asetettiin vuonna 2008. 15 prosentin todennäköisyys tarkoittaa, että markkinat näkevät todellisen, joskin epätodennäköisen, tien tälle tasolle.
Ennustemarkkinat eivät ole aina oikeassa, mutta ne kokoavat yhteen ihmisten näkemyksiä, jotka ovat valmiita panostamaan rahaa. 15 prosentin luku viittaa siihen, että merkittävä vähemmistö kauppiaista uskoo Lähi-idän kriisin kärjistyvän tarpeeksi tukahduttaakseen tarjonnan.
Mitä on vaakalaudalla
Ennennäkemätön energiakriisi tarkoittaisi muutakin kuin kallista bensiiniä. Se vaikuttaisi kaikkiin öljystä riippuvaisiin teollisuudenaloihin – liikenteeseen, teollisuuteen, maatalouteen. Maille, jotka jo kamppailevat inflaation kanssa, toinen hintapiikki voisi pakottaa keskuspankit nostamaan korkoja entisestään, hidastaen talouskasvua.
Venäjän varoitus lisää epävarmuutta. Jos Moskova nostaa julkisesti hälytystä, se saattaa valmistautua skenaarioon, jossa se ei voi – tai ei halua – pumpata tarpeeksi öljyä hintojen vakauttamiseksi. Tämä jättäisi maailman entistä riippuvaisemmaksi Lähi-idän tuottajista, jotka itse ovat konfliktin keskellä.
Seuraava laukaiseva tekijä
Mikä työntäisi öljyn ennätyksensä yli? Suora isku Saudi-Arabian tai Iranin öljyinfrastruktuuriin. Saarto Hormuzinsalmessa. Laajempi sota, joka vetää mukaan suuria tuottajia. Mikään näistä ei ole perusskenaario, mutta riski on tarpeeksi todellinen, että kauppiaat kiinnittävät siihen huomiota.
Seuraavat viikot ovat kriittisiä. Diplomaatit yrittävät hillitä väkivaltaa, mutta toistaiseksi tulitauko ei näytä olevan lähellä. Jos taistelut leviävät, 15 prosentin todennäköisyys voi nousta nopeasti. Jos tilanne rauhoittuu, todennäköisyys todennäköisesti hiipuu.
Toistaiseksi markkinat seuraavat – ja odottavat seuraavaa liikettä.
