...
etc. So we'll translate each p and h2. Second paragraph: "Why investors are paying up" -> "Miksi sijoittajat maksavat ylihintaa" or "Miksi sijoittajat ovat valmiita maksamaan" but "paying up" means paying a premium. So: "Miksi sijoittajat maksavat ylihintaa" is fine. Then the content: "The valuation reflects a simple calculation: Nebius's current revenue is small, but investors expect it to balloon in the coming years. AI infrastructure — the data centers, chips, and networking that power large language models — has become one of the hottest corners of tech. Companies are racing to secure compute capacity, and Nebius is positioning itself as a provider that can serve that need." Finnish: "Arvostus heijastaa yksinkertaista laskelmaa: Nebiusin nykyinen liikevaihto on pieni, mutta sijoittajat odottavat sen kasvavan räjähdysmäisesti tulevina vuosina. Tekoälyinfrastruktuuri – datakeskukset, sirut ja verkot, jotka pyörittävät suuria kielimalleja – on noussut yhdeksi teknologian kuumimmista alueista. Yritykset kilpailevat laskentakapasiteetista, ja Nebius asemoituu palveluntarjoajaksi, joka voi vastata tähän tarpeeseen." Next: "That confidence isn't blind. The company has been signing deals and expanding capacity, and its revenue has grown quickly off a low base. But a 55x multiple means the market is pricing in sustained, aggressive growth. If Nebius stumbles, the stock has a long way to fall." Finnish: "Tämä luottamus ei ole sokeaa. Yhtiö on solminut sopimuksia ja laajentanut kapasiteettiaan, ja sen liikevaihto on kasvanut nopeasti matalalta pohjalta. Mutta 55-kertainen kerroin tarkoittaa, että markkina hinnoittelee jatkuvaa ja aggressiivista kasvua. Jos Nebius kompastuu, osakkeella on pitkä matka pudota." Next h2: "The competitive squeeze" -> "Kilpailun puristus" or "Kilpailupaine" but "squeeze" implies pressure. "Kilpailun aiheuttama paine" but we can say "Kilpailun puristus" or "Kilpailupaine" is fine. Let's use "Kilpailupaine" but it's a noun. Actually "The competitive squeeze" could be "Kilpailun puristus" or "Kilpailun aiheuttama ahdinko" but we'll keep it simple: "Kilpailupaine" is common. But it might be "Kilpailun puristus" to convey squeeze. We'll use "Kilpailun puristus". Then paragraph: "Nebius doesn't operate in a vacuum. It's up against some of the deepest pockets in the industry. Major cloud providers — think the names that dominate hyperscale data centers — are pouring billions into their own AI offerings. They've got existing customer relationships, vast infrastructure, and the ability to undercut on price." Finnish: "Nebius ei toimi tyhjiössä. Se kilpailee alan syvimpien taskujen kanssa. Suuret pilvipalveluntarjoajat – ajattele nimiä, jotka hallitsevat hyperskaalautuvia datakeskuksia – kaatavat miljardeja omiin tekoälytarjontoihinsa. Heillä on olemassa olevat asiakassuhteet, laaja infrastruktuuri ja kyky alittaa hintoja." Next: "That puts Nebius in a tough spot. It's smaller, nimbler, and more specialized, but it lacks the scale of its rivals. The company's pitch is that it can offer something those giants can't: more flexibility, faster deployment, or a tailored approach to AI workloads. Whether that's enough to hold off the competition is an open question." Finnish: "Tämä asettaa Nebiusin vaikeaan asemaan. Se on pienempi, ketterämpi ja erikoistuneempi, mutta siltä puuttuu kilpailijoiden mittakaava. Yhtiön viesti on, että se voi tarjota jotain, mitä jätit eivät voi: enemmän joustavuutta, nopeamman käyttöönoton tai räätälöidyn lähestymistavan tekoälytyökuormiin. Riittääkö se pitämään kilpailun loitolla, on avoin kysymys." Next h2: "What the multiple really means" -> "Mitä kerroin todella tarkoittaa" Then paragraph: "A 55x revenue valuation isn't just a number. It's a statement about the future. Investors are essentially saying they believe Nebius will grow into that multiple, and then some. The risk is that AI infrastructure becomes commoditized, or that a downturn in tech spending hits capital-intensive businesses like this one harder than software peers." Finnish: "55-kertainen liikevaihtoarvostus ei ole vain numero. Se on lausunto tulevaisuudesta. Sijoittajat sanovat käytännössä uskovansa, että Nebius kasvaa tuohon kertoimeen ja vielä enemmän. Riskinä on, että tekoälyinfrastruktuurista tulee hyödyke, tai että teknologiakulujen laskusuhdanne iskee tällaisiin pääomavaltaisiin yrityksiin kovemmin kuin ohjelmistoyrityksiin." Next: "There's also the questionNebius Trades at 55x Revenue as AI Infrastructure Bets Run Hot
