Les actions de Kioxia ont connu un léger rebond la semaine dernière, remontant à 55 860 yens le 21 juillet après une vente massive qui avait effacé près de la moitié de leur valeur en un mois. Le titre avait touché un plus bas de 52 110 yens lors de cette déroute, loin du record de 111 250 yens atteint le 22 juin — lorsque Kioxia avait brièvement dépassé Toyota en tant que plus grande entreprise japonaise par capitalisation boursière.
L'ampleur de la vente massive
La chute de 45 % a anéanti des centaines de milliards de yens de valeur boursière et a stupéfié les investisseurs qui s'étaient rués sur le fabricant de puces mémoire après son ascension fulgurante. Ce déclin s'inscrit dans une vente massive plus large des valeurs technologiques qui a balayé le Japon ce mois-ci, effaçant des billions de yens du secteur. La volatilité de Kioxia reflète celle d'autres fabricants de puces asiatiques comme SK Hynix, dont les actions cotées au Nasdaq ont également connu de fortes fluctuations.
Les analystes tiennent bon
Malgré la forte baisse, plusieurs analystes restent haussiers. Kazuyoshi Saito chez Iwai Cosmo a un objectif de 132 000 yens, arguant que « les fondamentaux n'ont pas changé du tout » et que le titre se redressera une fois que les ventes techniques s'estomperont. Nomura Securities a relevé son objectif à 126 000 yens, et Huaxing Research voit le titre au-dessus de 100 000 yens. L'objectif de consensus de 121 959 yens implique un potentiel de hausse d'environ 118 % par rapport à la clôture du 21 juillet.
Un avis contrasté
Tout le monde n'est pas convaincu que le rebond soit imminent. Le gestionnaire de portefeuille Ikio Mitsuishi chez Aizu Securities s'attend à ce que Kioxia reste faible jusqu'à au moins fin août, évoquant la possibilité d'une rotation vers des valeurs moins chères et moins volatiles. Son avis ajoute une note de prudence au chœur par ailleurs haussier des analystes.
Turbulences plus larges sur le marché des puces
La vente massive de Kioxia s'inscrit dans une correction plus large des valeurs technologiques japonaises, touchées par des prises de bénéfices et des inquiétudes concernant la demande. L'ascension fulgurante de l'entreprise en juin — lorsqu'elle est devenue la société la plus valorisée du Japon — semble désormais un lointain souvenir. La question pour les investisseurs est de savoir si la faiblesse actuelle est une opportunité d'achat ou le début d'un repli plus profond. Saito s'attend à ce que les ventes techniques s'estompent, mais pour l'instant, la trajectoire du titre reste incertaine.
