SpaceX vise une valorisation de 1 800 milliards de dollars pour son introduction en bourse. L'offre comprendra des actions réservées aux initiés et n'aura pas de période de blocage, une structure qui s'écarte de la pratique habituelle des introductions en bourse.
Ce que signifie cette valorisation
À 1 800 milliards de dollars, SpaceX figurerait parmi les entreprises cotées les plus valorisées au monde. Ce chiffre reflète le pari du marché sur la domination de l'entreprise dans le lancement spatial, l'internet par satellite et ses ambitions futures comme Starship. Les actions réservées aux initiés sont des actions mises de côté pour les fondateurs, les employés et les premiers soutiens, leur permettant de vendre une partie de leurs participations lors de l'offre. L'absence de période de blocage signifie que ces initiés peuvent vendre immédiatement après le début de la négociation des actions, au lieu d'attendre les 90 à 180 jours courants dans la plupart des introductions en bourse.
Pourquoi pas de période de blocage?
Les périodes de blocage sont conçues pour éviter un afflux de ventes d'initiés qui pourrait faire baisser le cours de l'action. En renonçant à cette restriction, SpaceX offre à ses premiers investisseurs et employés une flexibilité maximale. Cette décision pourrait également signaler de la confiance : les initiés qui choisissent de conserver leurs actions peuvent être perçus comme misant sur une croissance à long terme. Mais elle ouvre aussi la porte à une pression de vente immédiate, ce qui pourrait rendre l'action plus volatile lors de ses premiers jours de cotation.
La décision de SpaceX d'inclure des actions réservées aux initiés n'est pas inhabituelle — la plupart des introductions en bourse allouent certaines actions aux actionnaires existants. Mais la combinaison avec l'absence de période de blocage constitue un écart notable par rapport à la convention. La taille et la valorisation de l'offre testeront l'appétit des investisseurs à un moment où les introductions en bourse de technologies très médiatisées ont attiré une attention considérable.
La société n'a pas divulgué de calendrier pour l'introduction en bourse, le nombre d'actions à offrir ni la fourchette de prix attendue. Ces détails dépendront des conditions du marché et de l'approbation réglementaire. En attendant, l'objectif de 1 800 milliards de dollars et la structure d'actions inhabituelle restent les caractéristiques déterminantes de ce qui pourrait être l'un des plus grands débuts en bourse de l'histoire.
