Le Bitcoin a chuté à son plus bas niveau en quatre mois vendredi, et les principales actions crypto ont également glissé, alors que l'escalade des tensions géopolitiques a poussé les traders à se détourner des actifs numériques au profit des valeurs liées à l'intelligence artificielle. Ce mouvement signale une rotation plus large de l'appétit pour le risque — une tendance qui devrait persister tant que l'incertitude entourant la politique commerciale et la croissance mondiale planera sur le marché.
Une vente massive généralisée
Le prix du Bitcoin est passé sous la barre des 55 000 $ pour la première fois depuis début février, selon les données des bourses. Les actions exposées aux cryptomonnaies n'ont pas fait beaucoup mieux. Les actions des plus grands mineurs cotés et des plateformes de trading ont chuté de 3 % à 6 % à la mi-journée à New York. Ce déclin s'inscrit dans un mouvement plus large de retrait du risque qui a également touché les valeurs technologiques à forte croissance, mais les actions axées sur l'IA ont inversé la tendance, gagnant du terrain.
Pourquoi l'IA gagne
La divergence raconte une histoire claire : les capitaux qui affluaient autrefois vers les cryptomonnaies se tournent désormais vers l'IA. La rotation de cette semaine est motivée par deux forces. Premièrement, les tensions géopolitiques — notamment entre les États-Unis et la Chine concernant les restrictions technologiques — ont rendu les actifs spéculatifs et difficiles à évaluer comme les cryptomonnaies moins attrayants. Deuxièmement, les perspectives économiques sont devenues plus floues, avec une inflation persistante et des données sur l'emploi mitigées qui rendent la politique des banques centrales plus difficile à prévoir. Dans cet environnement, les entreprises d'IA avec des revenus réels et un récit clair autour des gains de productivité semblent plus sûres qu'une réserve de valeur spéculative.
Le changement n'est pas subtil. La capitalisation boursière du Bitcoin par rapport à la capitalisation boursière combinée des dix principales actions d'IA est à son plus bas niveau cette année. Les données on-chain montrent que les détenteurs à long terme vendent en période de faiblesse, un signe d'un affaiblissement de la conviction même parmi les fidèles.
La persistance de la rotation
La question est maintenant de savoir si cette rotation va durer. Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs mini-exodes au cours des 18 derniers mois — pour ensuite rebondir lorsqu'un nouveau catalyseur apparaissait. Cette fois-ci, le catalyseur de reprise est plus difficile à voir. Les tensions géopolitiques ne s'apaisent pas rapidement, et la dynamique autour de l'IA a pris suffisamment d'ampleur pour devenir un cycle auto-réalisateur. Les gestionnaires de fonds interrogés ce mois-ci ont classé l'IA comme la transaction la plus encombrée, mais cela n'a pas empêché l'afflux d'argent.
Pour que le Bitcoin retrouve son équilibre, il a probablement besoin d'une remise à zéro — soit une désescalade claire des tensions mondiales, soit un nouveau récit qui ravive la demande des particuliers. Rien de tout cela ne semble imminent cette semaine.
Pendant ce temps, les actions crypto qui ont chuté se situent désormais sur des niveaux de support technique qui ont été cassés pour la dernière fois lors de la crise bancaire régionale en 2023. Personne ne peut prédire s'ils tiendront. Le marché est en mode attente, et pour l'instant, le secteur de l'IA est là où se trouve l'action.
