Une enquête du New York Times publiée cette semaine révèle que des responsables de haut rang de la CFTC ayant exprimé des inquiétudes concernant Polymarket, Crypto.com et un projet de marché de prédiction lié à Gemini ont été suspendus, investigués, écartés ou simplement exclus des discussions pertinentes — tandis que les dirigeants de l'agence ont aidé ces entreprises à obtenir des résultats réglementaires favorables. Ce rapport arrive alors que la CLARITY Act, qui conférerait à la CFTC une surveillance étendue du marché crypto au comptant, avance au Congrès.
Les dessous du remaniement à la CFTC
La CFTC est déjà surchargée. Les équivalents temps plein (ETP) ont diminué de 21,5 % par rapport aux niveaux précédents. La demande de budget de l'agence pour l'exercice 2027 demande 410 millions de dollars et 650 ETP. Et au 25 mai, la page des commissaires de la CFTC ne mentionne que Michael S. Selig en tant que président, laissant un pouvoir de décision anormalement concentré au sommet.
Selon le NYT, les employés qui ont signalé des problèmes ont subi des représailles. Un responsable de haut rang a été mis en congé après avoir questionné les protections antifraude de Polymarket avant l'approbation de l'entreprise. D'autres employés s'inquiétaient du fait que Crypto.com donnait un avantage aux grandes entreprises de trading par rapport aux parieurs sportifs plus petits sans divulgation complète — ces employés ont été entièrement exclus des discussions.
Polymarket et le lien avec Trump
Le parcours réglementaire de Polymarket a passé par un avis de non-action de QCX/QC Clearing après son règlement aux États-Unis. Par ailleurs, Donald Trump Jr. a rejoint son conseil consultatif à la suite d'un investissement de 1789 Capital. Ce timing a attiré l'attention : Trump Media a annoncé que Truth Social proposerait des marchés de prédiction via un accord exclusif avec Crypto.com Derivatives North America, une plateforme d'échange et de compensation enregistrée par la CFTC.
Gemini a également joué un rôle dans cette histoire. Gemini Titan a obtenu une licence de Marché Contractuel Désigné (Designated Contract Market) de la CFTC le 10 décembre 2025. Le NYT rapporte qu'un projet de mémoire d'approbation provenait de la conseillère principale Brigitte Weyls alors que l'examen par le personnel était encore en cours. Weyls a par la suite quitté la CFTC pour rejoindre Gemini Titan en tant que conseillère juridique principale.
Ce que changerait la CLARITY Act
La CLARITY Act transférerait une grande partie de la surveillance du marché crypto au comptant à la CFTC, transformant l'agence en probable gardien fédéral pour les échanges, les intermédiaires, les règles de surveillance, les contrôles de conflits et les protections des actifs clients. Si elle est adoptée, elle obligerait la CFTC à rédiger des règles, à enregistrer de nouveaux participants au marché, à surveiller les transactions, à réguler les conflits et à renforcer ses capacités d'application dans le domaine du marché crypto au comptant.
Le timing n'est pas idéal. Une agence qui réduit déjà ses effectifs et qui, selon le NYT, a marginalisé ses propres employés soucieux de la conformité se verrait soudainement confier bien plus de responsabilités. Les législateurs devraient entamer le débat sur la CLARITY Act dans les prochaines semaines. Si la CFTC est en mesure de relever ce défi — et si l'exode du personnel modifie la donne politique — reste une question ouverte.
