今週発表されたニューヨーク・タイムズ（NYT）の調査報道で、Polymarket、Crypto.com、およびGemini関連の予測市場計画に対して懸念を表明したCFTC（商品先物取引委員会）の幹部職員らが、停職・調査・排除などの処遇を受け、関連議論から締め出された一方、同機関の指導部はこれらの企業に有利な規制判断を下す手助けをしていたことが明らかになった。この報道は、仮想通貨スポット市場に対するCFTCの幅広い監督権限を定めるCLARITY法が議会で審議される中で発表された。
CFTC内部の揺れ動き
CFTCはすでに人員不足に悩んでいる。フルタイム相当職員数は従来比21.5％減少。2027会計年度の予算要求では4億1000万ドルと650人のFTEを求めている。また5月25日時点で、CFTC委員のページには委員長としてMichael S. Selig氏のみが記載されており、異例の権力集中が起きている。
NYTによれば、問題を指摘した職員は報復に遭った。ある幹部職員は、Polymarketの不正防止策に疑問を呈した後に休職処分となった。また、Crypto.comが大口取引業者に小口のスポーツ賭博参加者より有利な条件を与え、その情報を完全開示していないと懸念した職員らは、議論から完全に除外された。
Polymarketとトランプ家の関わり
Polymarketの規制ルートは、QCX/QC Clearingによるノーアクション救済措置を通じて進められた。別途、ドナルド・トランプ・ジュニアが1789 Capitalからの出資を受けて同社の諮問委員会に参加。そのタイミングは注目を集めた。トランプ・メディアが、Truth SocialにおいてCrypto.com Derivatives North America（CFTC登録取引所・清算機関）との独占提携により予測市場を提供すると発表したためである。
Geminiもこの話に関与している。Gemini Titanは2025年12月10日にCFTCの指定契約市場（DCM）ライセンスを取得。NYTは、承認のためのドラフト文書が、スタッフによる審査がまだ進行中であったにもかかわらず、上級顧問Brigitte Weylsから作成されたと報じている。Weyl氏はその後CFTCを退職し、Gemini Titanの法務責任者に就任した。
CLARITY法が変えること
CLARITY法は、仮想通貨スポット市場の監督の大部分をCFTCに移管し、同機関を取引所、仲介業者、監視ルール、利益相反管理、顧客資産保護のための連邦監視機関とする可能性が高い。可決されれば、CFTCはルール制定、新規市場参加者の登録、取引監視、利益相反の取り締まり、スポット市場に関する執行能力の構築を迫られる。
そのタイミングは最悪である。すでに人員削減が進み、NYTによればコンプライアンス重視の職員が脇に追いやられている機関に、突然はるかに大きな仕事が課されることになる。議員らは今後数週間のうちにCLARITY法の審議を開始する見込みである。CFTCがその責務を果たせるのか、そして職員の大量離脱が政治力学を変えるのかは、未解決の疑問である。
