Le token natif d'Hyperliquid, le HYPE, s'échange autour de 42,78 $ ce mardi, en hausse de 1,6 % sur les dernières 24 heures, avec une fourchette intraday de 42,06 $ à 43,06 $. Ce modeste gain intervient alors qu'Hyperliquid Strategies Inc., la fondation opérationnelle du projet, a déclaré un bénéfice net d'environ 152,5 millions de dollars pour le premier trimestre — largement porté par ses avoirs en HYPE — mais a également révélé une perte nette de 165 millions de dollars sur les neuf mois précédents, due à des fluctuations d'évaluation non réalisées et à des ajustements fiscaux.
Bénéfice, perte et un bilan sans dette
Hyperliquid Strategies détient environ 20 millions de tokens HYPE et a dépensé plus de 220 millions de dollars pour constituer cette position. Malgré la perte sur neuf mois, la fondation affirme n'avoir aucune dette et disposer de plus de 100 millions de dollars de réserves de trésorerie. Le bénéfice du premier trimestre montre la volatilité sous-jacente liée à la détention d'une grande position en tokens — les gains peuvent rapidement se transformer en pertes au gré des mouvements du marché.
Rachats, brûlages et l'effet HIP-3
Plus de 45 millions de tokens HYPE ont déjà été retirés de la circulation via des rachats et des brûlages. La mise à niveau HIP-3 récemment adoptée a porté l'intérêt ouvert sur Hyperliquid à environ 1,43 milliard de dollars, l'intérêt ouvert total sur les produits dérivés avoisinant 1,75 milliard de dollars. Une grande partie de cette activité sur les dérivés provient d'actifs du monde réel tokenisés — pétrole, or et actions — et pas seulement de produits crypto-natifs.
Les revenus hebdomadaires du protocole s'élèvent à environ 11,58 millions de dollars, et la valeur totale verrouillée sur la plateforme est d'environ 5,42 milliards de dollars. La prochaine proposition de gouvernance, HIP-4, devrait orienter une partie des frais de trading vers des activités supplémentaires de rachat et de brûlage, réduisant potentiellement davantage l'offre en circulation.
Niveaux techniques et le catalyseur HIP-4
L'indice de force relative du HYPE se situe autour de 57,61, ce qui suggère que le token est solide mais pas surchauffé. La tendance du MACD reste positive. Sur les graphiques, le support clé se situe près de 43,50 $–43,60 $, tandis que la résistance est à 45,70 $–45,80 $. Une cassure au-dessus de 45,70 $ pourrait pousser le prix vers 50 $. À la baisse, la perte du support actuel pourrait déclencher un repli vers la fourchette de 40 $–42 $.
Pour l'instant, le marché surveille le vote et la mise en œuvre de HIP-4. Si elle est adoptée, cette mise à niveau bloquerait davantage de frais dans le mécanisme de rachat, donnant au HYPE une source de demande régulière — un facteur qui pourrait modifier l'équilibre offre-demande dans les semaines à venir.
