Les principaux régulateurs financiers britanniques ont détaillé leur approche pour gérer la tokenisation sur les marchés de gros, jetant les bases de ce qu'ils espèrent fera du Royaume-Uni un hub mondial de la finance numérique. La Financial Conduct Authority et la Banque d'Angleterre ont publié une vision réglementaire commune axée résolument sur le back-end de la finance — le commerce, le règlement et la conservation d'actifs utilisant une technologie de type blockchain.
Pourquoi la tokenisation sur les marchés de gros est importante
La tokenisation transforme effectivement des actifs traditionnels — obligations, actions, voire les réserves de la banque centrale — en jetons numériques pouvant circuler sur un registre partagé. Sur les marchés de gros, cela pourrait signifier un règlement plus rapide, des coûts réduits et moins d'intermédiaires. Les régulateurs soutiennent que cette technologie peut améliorer l'efficacité du marché sans compromettre la sécurité. Cette vision fait, selon eux, partie d'une démarche plus large visant à maintenir la compétitivité de Londres alors que d'autres centres financiers expérimentent des cadres similaires.
Ce que le cadre couvre
La déclaration commune de la FCA et de la Banque d'Angleterre établit des principes concernant la supervision des actifs tokenisés et des plateformes qui les échangent. Elle aborde la certitude juridique, la conservation d'actifs numériques et le fonctionnement du règlement — y compris la possibilité d'une version tokenisée de la monnaie de banque centrale. Les régulateurs ont souligné que tout nouveau régime doit respecter les normes existantes en matière de stabilité financière et de protection des investisseurs. Ils n'ont pas proposé de règles spécifiques ni de calendrier, mais ont plutôt esquissé la direction qu'ils comptent suivre.
Positionner le Royaume-Uni en tant que leader de la finance numérique
L'annonce s'inscrit dans une tendance. Le gouvernement britannique cherche à attirer les entreprises de crypto et de blockchain depuis le retrait du Royaume-Uni de l'Union européenne, et la Banque d'Angleterre a mené ses propres expériences avec une livre numérique. La nouvelle vision de tokenisation sur les marchés de gros rassemble ces éléments. En proposant un cadre réglementaire clair, les autorités espèrent attirer des entreprises qui s'installeraient autrement à Singapour, en Suisse ou dans l'UE. La FCA et la Banque d'Angleterre ont indiqué qu'elles collaboreront avec le secteur pour affiner cette approche et consulteront sur des propositions détaillées ultérieurement.
Pour l'instant, cette vision n'est qu'une vision. Les acteurs du marché attendent de voir à quelle vitesse les régulateurs passeront des principes à des règles contraignantes. Les détails détermineront si le Royaume-Uni peut transformer son avantage théorique en adoption concrète.
