הירידה האחרונה במחיר הביטקוין מיוחסת לנפחי מסחר דלילים ולא לגל של מכירות פאניקה, כך לפי משתתפי שוק. סביבת הנזילות הרדודה הפכה את המטבע הקריפטוגרפי לפגיע לתנודות חריגות בעקבות עסקאות קטנות יחסית.
למה נפחי המסחר חשובים
נפחי מסחר נמוכים משמעותם שספרי ההזמנות דלילים. זה מקל על הזמנת מכירה אחת — אפילו מתונה — לדחוף את המחיר למטה יותר ממה שהיה קורה בשוק עמוק יותר. סוחרים אומרים שזה בדיוק מה שקורה בימים האחרונים. לא שכולם פתאום רוצים לצאת. אלא שאין מספיק קונים שממתינים בצד השני כדי לספוג את לחץ המכירה.
זהו גורם טכני, לא שינוי מהותי בסנטימנט. השוק לא בפאניקה; הוא פשוט לא נזיל.
מה הסוחרים עוקבים אחריו
כרגע, הסוחרים מרותקים לרמות הנפח ולעומק ספר ההזמנות. הסביבה הנוכחית מרגישה כמו שפל הקיץ — הפעילות המוסדית פחתה, והעניין הקמעונאי חלש. חלק ממתינים לזרז שישבור את הטווח, בין אם זה נתון מאקרו-כלכלי או כותרת רגולטורית.
ללא הזרז הזה, השוק עלול להישאר תנודתי. נזילות נמוכה פועלת לשני הכיוונים: היא מגבירה ירידות, אבל היא יכולה גם להזין התאוששויות חדות אם העניין הקנייני יחזור פתאום.
היעדר מכירות הפאניקה הוא למעשה סימן מעודד קלות. מחזיקים לטווח ארוך לא ממהרים ליציאה. זה מרמז שהירידה נובעת יותר ממבנה השוק מאשר מאובדן אמון. אבל זה גם אומר שהשוק שביר. הזמנה גדולה — או שינוי פתאומי בסנטימנט המאקרו — עלולה לעורר תנועה גדולה בהרבה לשני הכיוונים.
לעת עתה, הסיפור הוא על נזילות, לא על פחד. השבועות הקרובים יראו אם הנפחים יעלו כשנתקדם אל הסתיו, או אם השוק יישאר תקוע במצב הנזילות הנמוכה הזה.
