거래량이 중요한 이유
거래량이 적다는 것은 주문장이 얇다는 뜻이다. 이는 단 한 건의 매도 주문(심지어 적당한 규모라도)이 더 깊은 시장에서보다 가격을 더 크게 끌어내릴 수 있게 한다. 트레이더들은 지난 며칠 동안 정확히 그런 일이 일어나고 있다고 말한다. 모두가 갑자기 빠져나가고 싶어하는 것이 아니다. 매도 압력을 흡수할 만한 매수자가 반대편에 충분히 없다는 것이다.
이것은 기술적 요인일 뿐, 심리의 근본적 변화는 아니다. 시장은 패닉 상태가 아니라 단지 유동성이 부족한 것이다.
트레이더들이 주목하는 것
현재 트레이더들은 거래량 수준과 주문장 깊이에 주목하고 있다. 현재 환경은 여름의 한산함과 같다. 기관 활동은 줄어들었고 개인 투자자들의 관심도 잠잠하다. 일부는 범위를 깨뜨릴 촉매제를 기다리고 있다. 그것이 거시경제 데이터 포인트든 규제 헤드라인이든 말이다.
그 촉매제가 없다면 시장은 계속 출렁일 수 있다. 낮은 유동성은 양방향으로 작용한다. 하락을 증폭시키지만, 매수 관심이 갑자기 돌아오면 급격한 회복을 촉진할 수도 있다.
패닉 매도가 없다는 것은 사실 약간 고무적인 신호다. 장기 보유자들은 서둘러 매도하지 않고 있다. 이는 하락이 신뢰 상실보다는 시장 구조에 더 기인한다는 것을 시사한다
