אתריום ירד מתחת לרמת התמיכה של 2,000 דולר ב-48 השעות האחרונות, ונסחר כעת ב-1,991 דולר — ירידה של 5% השבוע ו-59% מהשיא של כל הזמנים שעמד על 4,964 דולר. הירידה מגיעה אף על פי שסטנדרד צ'רטרד אישר מחדש את יעד המחיר שלו לסוף 2030 העומד על 40,000 דולר, כאשר ג'וף קנדריק מהבנק השווה את הירידה הנוכחית לאמזון בתקופת קריסת הדוט-קום.
שבירת רמת ה-2,000 דולר
אובדן רמת 2,000 דולר אינו רק מספר עגול — זוהי רמה פסיכולוגית שהחזיקה מעמד מספר שבועות. הירידה מעמידה את אתריום במצב רעוע, אם כי לחץ המכירה לא גרם למפל של ירידות כפי שחלק מהסוחרים חששו. העיתוי אינו טוב: נכסי סיכון רחבים יותר הפכו תנודתיים, והקריפטו לא היה חסין.
התחזית ארוכת הטווח של סטנדרד צ'רטרד
קנדריק טען כי חולשת המחיר הנוכחית של אתריום דומה לצניחת אמזון בעידן הדוט-קום — כואבת ברגע הנוכחי, אך לאחריה צמיחה מסיבית ככל שהעסק הבסיסי השתפר. בהערה השבוע הוא ציין כי המדדים המרכזיים של אתריום דווקא משתפרים. סטייבלקוינס מהווים כשליש מכלל עסקאות אתריום עד כה בשנת 2026, ו-54% מכלל הסטייבלקוינס מונפקים ברשת. נכסים מהעולם האמיתי שעברו טוקניזציה (RWA)? אתריום מארח 62% מהם. הלוואות פעילות בשרשרת? 68% נמצאות על אתריום.
אלה אינם מספרים קטנים, והם גדלים. סטנדרד צ'רטרד צופה כי שווי השוק של הסטייבלקוינס עשוי לגדול פי שישה מהרמות הנוכחיות עד סוף 2028, ומגזר ה-RWA שאינו סטייבלקוין עשוי לגדול פי 50 לערך ולהגיע ל-2 טריליון דולר עד אז. הבנק מצפה שאתריום ילכוד 50% עד 65% משווקי הנכסים המתוקננים הללו.
הדרך ל-40,000 דולר
סולם המחירים של סטנדרד צ'רטרד לאתריום פועל כך: 4,000 דולר עד סוף השנה הנוכחית, 10,000 דולר עד סוף 2027, 18,000 דולר עד סוף 2028, ו-40,000 דולר עד סוף 2030. זהו מסלול ארוך, והפער בין 1,991 דולר כיום ליעד של 4,000 דולר לשנת 2026 מרמז על עלייה של כ-100% בשבעה חודשים. שאפתני, ללא ספק — אך הבנק מהמר שהתשתית הנבנית כעת תשתלם.
נקודת הביקורת הבאה היא סוף 2026. האם אתריום יכול להכפיל את עצמו מכאן ועד דצמבר תלוי אם המדדים שקנדריק מצטט — הנפקת סטייבלקוינס, טוקניזציה של RWA, הלוואות בשרשרת — יאיצו בפועל, או שמא רוחות הנגד המקרו-כלכליות ימשיכו לגרור אותו למטה.
