קרנות סל ספוט של ביטקון איבדו 90 מיליון דולר ביום המסחר האחרון, ובכך סיימו רצף של יומיים של זרימות חיוביות. ההיפוך התרחש כאשר הביטקון ירד מתחת ל-86,000 דולר, והותיר את המטבע הקריפטוגרפי הגדול ביותר כ-32% מתחת לשיא כל הזמנים שנקבע באוקטובר 2025.
נתון היציאה מסמן את ההדפסה השלילית הראשונה השבוע לקרנות הספוט הנסחרות בארה"ב, והוא מגיע כאשר הביטקון כבר נמצא תחת לחץ. המטבע החזיק מעל קו 86,000 דולר לפני שנתוני קרנות הסל פורסמו. הוא לא החזיק מעמד.
יומיים למעלה, יום אחד למטה
שני הסשנים הקודמים משכו פנימה כסף, מספיק כדי לרמוז שהגרוע מכל במכירות האחרונות של קרנות הסל אולי הסתיים. הקריאה הזו החזיקה כ-48 שעות. היציאה של 90 מיליון דולר מחקה חלק מהזרימות הקודמות והחזירה את הקרנות לאדום על בסיס מתגלגל.
זרימות קרנות סל הפכו לאחד הגורמים הנצפים ביותר עבור מחיר הספוט של ביטקון במחזור הזה, בעיקר משום שהקרנות הן החלון הנקי ביותר לביקוש מוסדי אמריקאי. כאשר הזרימה הופכת שלילית, היא נוטה להופיע במחיר במהירות. השבוע לא היה יוצא דופן.
הפער של 32%
הירידה של הביטקון מתחת ל-86,000 דולר מציבה אותו כ-32% מתחת לשיא שנקבע באוקטובר 2025. עבור מי שקנה בשיא בסתיו האחרון, הירידה היא אמיתית והיא לא רדודה.
מה שחשוב יותר מהאחוז הוא הרמה. אזור 86,000 דולר היה קו שסוחרים עקבו אחריו במשך חודשים, ואובדנו ביום של יציאת קרנות סל נותן לתנועה נרטיב להיאחז בו. אם זה יהפוך לרצפה או לנקודת ציון נמוכה יותר היא השאלה הפתוחה.
מספר הזרימה אינו כל הסיפור
יציאה של 90 מיליון דולר אינה עצומה לפי הסטנדרטים של השוק הזה. הקרנות ראו נתונים יומיים גדולים יותר בשני הכיוונים במהלך השנה האחרונה. אבל התזמון לא מצוין. זה מגיע מיד לאחר התאוששות קצרה בזרימות, מה שגורם לזה להיראות פחות כמו רעש ויותר כמו שינוי כיוון.
כדאי גם להפריד בין שתי נקודות הנתונים. מספר קרנות הסל הוא לאחור — הוא משקף מה שמשתתפים מורשים עשויה ביום נתון. תנועת המחיר מתחת ל-86,000 דולר היא חיה. הם קשורים, אבל הם לא אותו אירוע, והשוק לעתים קרובות מתייחס להיפוך זרימה כאל אישור לתנועה שכבר הייתה בעיצומה.
מה לעקוב אחריו
הדפסת הזרימה הבאה היא הדבר הברור. אם הקרנות יציגו עוד יום שלילי, רצף הזרימות של היומיים מתחיל להיראות כמו תקלה ולא כמו מפנה. אם הזרימות יתייצבו, שבירת 86,000 דולר עשויה להיקרא כטלטול במקום.
כך או כך, הפער לשיא של אוקטובר 2025 הוא המספר שממסגר את שאר הרבעון. הביטקון בילה את רוב 2026 בטיפוס חזרה מאותה ירידה, לא בהתרחבות מעבר לה, ונתוני קרנות הסל של השבוע לא משנים את התמונה הזו.
