BitGo מהמרת את הפרק הבא שלה על ברוקרז' ראשי. חברת משמורת המטבעות הקריפטוגרפיים מתמקדת כעת בעסק הזה כמנוע ההכנסות העיקרי שלה, מהלך אסטרטגי עם פוטנציאל ברור וסיכון ברור לא פחות.
המהלך מציב את BitGo בשדה צפוף של חברות המציעות מסחר, הלוואות ומשמורת ללקוחות מוסדיים. הוא גם מעמיק את חשיפת החברה לתנודות הפרועות המאפיינות את שווקי הקריפטו.
מה ברוקרז' ראשי באמת אומר עבור BitGo
ברוקרז' ראשי הוא חבילת השירותים שקרנות גידור וסוחרים גדולים נשענים עליה: שאילת נכסים, ביצוע פקודות גדולות ושמירת בטחונות במקום אחד. בקריפטו, המודל הזה התפתח לאט, בין השאר משום שמשמורת ומסחר התקיימו באופן מסורתי בחברות נפרדות.
BitGo כבר מחזיקה בקריפטו עבור לקוחות. הוספת ברוקרז' ראשי מאפשרת לה לשרת את הלקוחות האלה לאורך יותר מתהליך העבודה שלהם — משמירה בטוחה ועד מסחר פעיל ומימון. אם זה יעבוד, כל מערכת יחסים עם לקוח הופכת לדביקה ורווחית יותר.
זה סיפור הצמיחה. BitGo כבר לא רק גובה עמלות משמורת; היא שואפת לרווח מהמרווח על הלוואות, העמלה על עסקאות והריבית על הבטחונות. קווי ההכנסה האלה מתרחבים עם פעילות הלקוח, לא רק עם הנכסים תחת משמורת.
תנודתיות היא חרב פיפיות
אותן תנודות שוק שיוצרות ביקוש לברוקרז' ראשי גם הופכות אותו למסוכן להפעלה. כשמחירים צונחים בחדות, לקוחות ממונפים מקבלים קריאות מרדין. אם הם לא יכולים לעמוד בהן, הברוקר סופג הפסדים או מתמודד עם פירוק מסובך.
המעבר של BitGo מגביר את חשיפתה בדיוק לסוג כזה של סערה. בשוק שורי, נפחי הלוואות ומסחר מזנקים, וברוקרז' ראשי נראה כמו מדפסת כסף. בהתרסקות, ספר הסיכונים יכול להפוך למכוער במהירות.
ההיסטוריה של הקריפטו מלאה בחברות שהתפוצצו כי זלזלו במחזור הזה. ברוקרים ראשיים ששרדו ירידות עבר עשו זאת על ידי שמירה על כללי בטחונות קפדניים וסירוב לרדוף אחרי נפח בכל מחיר.
ניהול סיכונים הוא כעת פונקציית הכנסה
עבור BitGo, ניהול סיכונים איתן אינו עוד עניין של משרד אחורי. זה הדבר שקובע אם ברוקרז' ראשי מרוויח או מפסיד. זה אומר ניטור בזמן אמת של עמדות לקוחות, יחסי הלוואה לשווי שמרניים, ומשמעת לחסל בטחונות לפני שההפסדים נערמים.
החברה לא אמרה בפומבי כיצד תבנה את הבקרות האלה, באילו נכסים תלווה, או כמה הון היא מוכנה לסכן. אלה הפרטים שמבדילים בין ברוקרז' ראשי עמיד לבין כזה שמתאים רק למזג אוויר נוח.
לקוחות מוסדיים ישאלו שאלות קשות לגבי הפרדת נכסים, ריחוק מפשיטת רגל, ומה קורה בירידה של 30%. התשובות של BitGo יעצבו כמה מהשוק היא תוכל לזכות.
המתמטיקה התחרותית
BitGo לא נכנסת לשדה ריק. חברות קריפטו-נייטיב אחרות ושחקנים פיננסיים מסורתיים כולם דוחפים לברוקרז' ראשי, נמשכים מאותו ביקוש מוסדי. לבלוט דורש要么 תמחור טוב יותר,要么 טכנולוגיה טובה יותר,要么 בקרות סיכון טובות יותר — באופן אידיאלי כל השלושה.
משמורת נותנת ל-BitGo יתרון התחלתי באמון, מכיוון שלקוחות כבר מפקידים בידיה את נכסיהם. אבל אמון במשמורת לא מתורגם אוטומטית לאמון בהלוואות. חברה יכולה להיות כספת ללא רבב ועדיין למעוד כצד נגדי.
הצמיחה של החברה תהיה תלויה בשכנוע לקוחות שהיא יכולה להיות שניהם. זו עבודת מכירות לא פחות מאשר עבודה תפעולית.
מה לעקוב אחריו
BitGo לא חשפה לוח זמנים להרחבת ברוקרז' ראשי או נקבה ביעדים ספציפיים לנכסים או לקוחות. המספרים האלה יהיו חשובים. כך גם כל הגשה רגולטורית שתחשוף כיצד העסק ממומן וכיצד נכסי לקוחות מוגנים.
לעת עתה, האות הברור ביותר הוא הבחירה האסטרטגית עצמה: משמורת לבדה לא הספיקה. BitGo רוצה להיות באמצע העסקה, לא רק להחזיק במפתחות. אם זה ישתלם תלוי בכמה טוב היא תנהל את התנודתיות שהיא כעת מזמינה פנימה.
