בייבט השיקה שירות בשם IPO Express המאפשר למשתמשים להירשם למניות מתויגות של SpaceX דרך פלטפורמת xStocks שלה. המהלך נועד לפתוח גישה לאחת החברות המדוברות ביותר בעולם – שעדיין פרטית.
כיצד פועל IPO Express
התכונה פועלת דרך xStocks, ההצעה הקיימת של בייבט למניות מתויגות. לקוחות יכולים כעת להגיש הרשמות למניות SpaceX מתויגות, ובכך להמר על ערך החברה לפני הנפקה ראשונית לציבור מסורתית. בייבט לא ציינה כמה מניות זמינות או באיזה מחיר, אבל המודל של הרשמות מרמז על מערכת הזמנה מוקדמת ולא על רכישה מיידית. המניות המתויגות יעקבו אחר השווי של SpaceX, ככל הנראה בהתבסס על נתוני שוק משני או סבבי הגיוס האחרונים של החברה.
למה להתמקד ב-SpaceX
SpaceX אינה נסחרת בבורסה, אבל היא אחת החברות הפרטיות המדוברות ביותר בעולם. המהלך של בייבט הוא ניסיון לאפשר למשקיעים קטנים לקבל חלק ממנה מבלי לחכות להנפקה בפועל – שאלון מאסק, המנכ"ל, אמר כי לא תגיע בזמן הקרוב. המבנה המתויג עוקף את הצורך ברישום בבורסה מסורתית, אבל הוא גם מעלה שאלות לגבי אופן קביעת השווי וכיצד הרגולטורים רואים מוצרים כאלה. בייבט ממקמת את IPO Express כדרך לדמוקרטיזציה של הגישה להנפקות גדולות, אבל SpaceX אפילו אינה עדיין הנפקה. השירות יוצר למעשה חשיפה סינתטית להון העצמי של החברה.
מה המשמעות לגבי גישה להנפקות
ההבטחה הרחבה יותר של בייבט היא ש-IPO Express עשוי לשנות את נוף ההשקעות בכך שיאפשר ליותר אנשים להשתתף בהצעות יוקרתיות ששמורות בדרך כלל למשקיעים מוסדיים או לאנשים עשירים. הנפקות מסורתיות נותנות לעתים קרובות הקצאות מועדפות לבנקים גדולים וללקוחות המובילים שלהם. המודל של בייבט עוקף זאת לחלוטין, לפחות על הנייר. אבל הוא גם מציג סיכונים: מניות מתויגות אינן זהות לבעלות על הון עצמי בפועל. הן נגזרים, וערכן תלוי ביכולת של המנפיק לעקוב אחר הנכס הבסיסי. אם השווי של SpaceX ישתנה, מחיר המניה המתויגת אמור לנוע בהתאם – אבל אין ערובה לנזילות או לזכויות פדיון. בייבט לא פירטה כיצד תשיג את המתויגות או תטפל בפעולות תאגידיות כמו פיצולים או דיבידנדים.
השירות פעיל כעת דרך xStocks. בייבט לא אמרה אם היא מתכננת להוסיף עוד חברות לפני הנפקה או אם היא מצפה להתנגדות מרגולטורים של ניירות ערך. לעת עתה, משקיעים יכולים להירשם – ולחכות לראות אם המניות המתויגות של SpaceX אכן יסחרו כפי שהובטח.
