יו"ר רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), פול אטקינס, אמר ביום שישי כי הרשות תציע כללים חדשים שיכסו שווקי אונצ'יין ומערכות פיננסיות מונעות בינה מלאכותית, וקשר בין האימוץ המהיר של AI בפיננסים לבין הדחיפה המקבילה לתשתיות שוק מבוססות בלוקצ'יין וסליקה אוטומטית.
מה אמר אטקינס
בנאום בכנס בוושינגטון, אטקינס הצביע ישירות על ההצטלבות של שתי מגמות: הפיצוץ של כלי AI במסחר, הלוואות וניהול תיקים, והנדידה המתמדת של תשתיות השוק המסורתי אל מסילות בלוקצ'יין. הוא טען כי השילוב יוצר צורך במסגרות רגולטוריות מעודכנות – כאלה שלא רק מתאימות כללים ישנים אלא צופות כיצד סליקה אוטומטית וספרי הזמנות על גבי בלוקצ'יין משנים סיכון, שמירה ושלמות השוק.
הדברים הם האות הברור ביותר עד כה לכך שה-SEC תחת אטקינס רואה ב-AI לא נושא ציות נפרד אלא כוח שמעצב מחדש את השווקים עצמם שהיא מפקחת עליהם. הניסוח שלו קשר בין השניים: מערכות פיננסיות מונעות AI, לדבריו, מניעות ביקוש לסוג של סליקה בזמן אמת וניתנת לתכנות שרק שווקים מבוססי בלוקצ'יין יכולים לספק. המשמעות היא שכל חקיקת כללים תתייחס אליהם כאל חבילה אחת.
מדוע ה-SEC מתמקדת כעת ב-AI ובשווקי אונצ'יין
העיתוי משקף חשבון נפש רגולטורי רחב יותר. כלי AI השתלבו בשקט בכל דבר, החל מדירוג אשראי ועד אסטרטגיות מסחר בתדירות גבוהה, לעתים קרובות ללא גילוי ברור. במקביל, שווקי אונצ'יין – בורסות מבוזרות, ניירות ערך מתויגים ושכבות סליקה מבוססות סטייבלקוין – צמחו מעבר לשלב הניסיוני. המסר של אטקינס ביום שישי מרמז שה-SEC מאמינה שהמתנה למשבר תהיה טעות.
הוא לא הציע ציר זמן מפורט או הצעות מדיניות ספציפיות. אבל המסגור חשוב: על ידי קישור בין AI לתשתיות אונצ'יין באותה נשימה, אטקינס מניח את התשתית לכללים שיכולים לכסות גם את שכבת התוכנה (מודלי AI המשמשים בהחלטות מסחר) וגם את שכבת הסליקה (רשתות בלוקצ'יין המשמשות לסליקת עסקאות). זהו היקף רחב יותר ממאמצי SEC קודמים, שנטו להתייחס לקריפטו ו-AI כאל תחומים נפרדים.
מה הלאה
ה-SEC צפויה לפרסם בקשה רשמית להערות או פרסום קונספט בשבועות הקרובים, לפי גורמים המקורבים לתכנון הרשות. מסמך זה יתווה את השאלות שהעלה אטקינס – כיצד להבטיח שמערכות מסחר מונעות AI לא יגבירו סיכון, כיצד לפקח על סליקה אוטומטית בבלוקצ'יין ללא הרשאה, והיכן נכנסות הגנות המשקיעים בעולם ללא בתי סליקה מרכזיים.
אין צפי לכללים סופיים בקרוב. אבל נאום יום שישי קובע כיוון. עבור משתתפי שוק הבונים תשתיות אונצ'יין וכלי AI, האות ברור: ה-SEC צופה, והיא מתכננת לכתוב את ספר החוקים במקום להגיב לאחד.
