बाजार डेटा के अनुसार, इस सप्ताह बिटकॉइन के कुल ऑप्शंस वॉल्यूम में मंदी वाले ऑप्शंस का हिस्सा 53.5% रहा। यह टेप का बहुमत है जो पुट की ओर झुका हुआ है — ऐसे कॉन्ट्रैक्ट जो कीमत गिरने पर भुगतान करते हैं — और यह एक ऐसा बदलाव है जिस पर ध्यान देना जरूरी है।
यह आंकड़ा दर्शाता है कि ट्रेडर्स तेजी का पीछा करने में जल्दबाजी नहीं कर रहे हैं। इसके बजाय, वे सुरक्षा पर खर्च कर रहे हैं।
53.5% का आंकड़ा वास्तव में क्या मापता है
ऑप्शंस वॉल्यूम कॉल और पुट में विभाजित होता है। कॉल धारक को एक निर्धारित कीमत पर बिटकॉइन खरीदने का अधिकार देता है; पुट बेचने का अधिकार देता है। जब पुट फ्लो पर हावी होते हैं, तो आमतौर पर इसका मतलब है कि अधिक प्रतिभागी हेजिंग कर रहे हैं या सीधे गिरावट पर दांव लगा रहे हैं।
इस सप्ताह, यह विभाजन 53.5% पुट पर आया। यह कोई भारी बहुमत नहीं है, लेकिन इतना स्पष्ट झुकाव है कि इसे शोर नहीं कहा जा सकता। शेष वॉल्यूम — 46.5% — कॉल को गया।
ट्रेडर्स अभी हेजिंग क्यों कर रहे हैं
स्पष्ट संकेत सतर्कता है। जब ट्रेडर्स शांति या निरंतर तेजी की उम्मीद करते हैं, तो वे कॉल को हावी होने देते हैं। जब वे अनिश्चित होते हैं, तो वे पुट खरीदते हैं। अभी वे पुट खरीद रहे हैं।
इसका मतलब यह नहीं है कि वे सभी मंदी के पक्ष में हैं। बहुत सारी पुट खरीद पोर्टफोलियो बीमा है — स्पॉट में लंबे रहने का एक तरीका जबकि नुकसान को सीमित किया जाए। लेकिन समग्र प्रभाव वही है: कमजोरी से लाभ कमाने वाले कॉन्ट्रैक्ट में अधिक पैसा बह रहा है।
समय भी मायने रखता है। बहुमत-पुट वाला सप्ताह संकेत दे सकता है कि किसी उत्प्रेरक से पहले पोजिशनिंग रक्षात्मक हो रही है, या सिर्फ इतना कि ट्रेडर्स को पीछा करने की तुलना में हेजिंग में बेहतर जोखिम-इनाम दिख रहा है।
अल्पकालिक सेटअप
अकेले ऑप्शंस फ्लो यह तय नहीं करेगा कि बिटकॉइन अगला कारोबार कहां करेगा। यह कई कारकों में से एक है — स्पॉट फ्लो, मैक्रो डेटा और लीवरेज किसी भी दिन अधिक मायने रखते हैं।
लेकिन इस सप्ताह का झुकाव एक उपयोगी तापमान जांच है। यदि पुट वॉल्यूम कई सत्रों तक 50% से ऊपर रहता है, तो यह संकेत देगा कि सतर्कता एक दिन की गड़बड़ नहीं है। यदि यह वापस नीचे आता है, तो हेजिंग संभवतः रणनीतिक थी।
अभी के लिए, ऑप्शंस बाजार एक सीधी कहानी कह रहा है: ट्रेडर्स गिरावट से सुरक्षा के लिए भुगतान कर रहे हैं, और वे इससे शर्मिंदा नहीं हैं।
