Az európai részvények csökkentek, mivel a közel-keleti feszültségek az olajárat és a kötvényhozamokat magasabbra nyomták, ami aggodalmakat ébresztett, hogy az euróövezet inflációs problémája súlyosbodhat, és a gazdasági növekedés is kárt szenvedhet.
Az olaj és a kötvényhozam szorítása
Az olajárak folyamatosan emelkednek, mivel a közel-keleti konfliktus nem mutat lehűlésre. Ez problémát jelent Európa számára, amely nagymértékben importált energiára támaszkodik. Ugyanakkor a kötvényhozamok is emelkednek, ami további nyomást gyakorol azokra a kormányokra és vállalatokra, amelyek hitelt vesznek fel.
A kettő nem független egymástól. Amikor az olaj emelkedik, az beépül az inflációs várakozásokba, ami gyakran megjelenik a kötvényhozamokban. Az eredmény kettős csapás az euróövezetre: drágább energia és drágább hitel.
Az euróövezeti inflációs fenyegetés
Az euróövezeti infláció hónapok óta makacsul magas. Most, az olajárak emelkedésével az a kockázat, hogy ez így is marad. A magasabb energia költségek átszivárog mindenre, a szállítástól a feldolgozóiparig, és ez végül megjelenik a fogyasztói árakban.
A kötvényhozamok külön aggodalom. Amikor emelkednek, az államoknak drágább adósságot szolgálni, a vállalatoknak pedig bővíteni a tevékenységüket. Ez lassíthatja a növekedést, és egy olyan régióban, amely már amúgy is törékeny fellendüléssel néz szembe, nem jó kilátás.
Az olaj- és kötvényhozam-emelkedés kombinációja az euróövezet nehéz helyzetbe hozhat. Ha az infláció felgyorsul, az Európai Központi Banknak hosszabb ideig magasabb kamatlábat kell fenntartania. Ez még szigorúbb pénzügyi feltételeket eredményezne, ami nyomasztóan hatna a gazdasági tevékenységre.
Egyelőre az európai részvények csökkenése tükrözi ezt az aggodalmat. A befektetők a kockázatosabb eszközöket eladják, és a biztonságosabbak felé fordulnak, ami tipikus válasz, amikor a kilátások borúsabbá válnak.
A következő napokban kiderülhet, hogy ez egy rövid távú kimaradás vagy a mélyebb esés kezdete. Minden szem a Közel-Keleten van, hogy lássunk, van-e jele a deeskalációnak, ami visszahozhatja az olajárat és a kötvényhozamokat.
