Tekanan Hashprice dan Kekeringan Biaya
Rata-rata tujuh hari hashprice per 13 Juli adalah $30,39 per PH/s/hari. Ini masih jauh dari $49,40 yang diperoleh penambang pada Oktober lalu. Tekanan ini semakin parah karena biaya transaksi hampir tidak berperan. Dalam seminggu hingga 13 Juli, biaya transaksi hanya menyumbang 0,69% dari total imbalan blok. Artinya, penambang hampir sepenuhnya bergantung pada subsidi blok, yang membuat setiap pemotongan kesulitan menjadi tali kehidupan — tetapi juga berarti penurunan harga Bitcoin akan dengan cepat menghilangkan manfaat tersebut.
Angka CleanSpark Menceritakan Kisahnya
CleanSpark, salah satu penambang publik terbesar, melaporkan hashrate operasional sebesar 50 EH/s pada bulan Juni, dengan rata-rata 42,6 EH/s selama sebulan. Efisiensi armadanya adalah 16,07 J/TH. Perusahaan memproduksi 614 BTC pada bulan Juni, turun dari 671 BTC pada bulan Mei. Penurunan produksi sebesar 8,5% ini mencerminkan peningkatan kesulitan di awal tahun dan pertumbuhan hashrate jaringan secara keseluruhan. Angka CleanSpark adalah contoh konkret dari apa yang dihadapi banyak penambang: lebih banyak persaingan, margin lebih tipis, dan lebih sedikit Bitcoin per unit kerja.
Daya Tarik AI
Kesepakatan AI senilai $19 miliar menarik perusahaan penambangan untuk meninggalkan Bitcoin. Pengurangan kesulitan memperbaiki ekonomi bagi penambang yang bertahan, tetapi tidak menyentuh tekanan yang lebih besar: kontrak listrik, kewajiban utang, dan pergeseran strategis menuju infrastruktur AI. Bagi beberapa perusahaan, perhitungan menyewakan kluster GPU ke startup AI lebih menguntungkan daripada menambang Bitcoin pada tingkat hashprice saat ini. Pemotongan kesulitan mungkin memperlambat eksodus, tetapi tidak akan membalikkannya.
Apa yang Bisa Membatalkan Kelegaan
Penurunan kesulitan yang akan datang adalah kemenangan jangka pendek bagi penambang yang bertahan — lebih murah untuk menemukan blok. Namun, kelegaan ini dapat dinetralkan oleh penurunan harga Bitcoin, lonjakan biaya transaksi, atau kembalinya mes
