L'ultima incursione di BlackRock nei finanziamenti legati all'AI incontra resistenze, con gli investitori obbligazionari che chiedono rendimenti più elevati sull'operazione, secondo un rapporto di Crypto Briefing. La spinta contraria arriva mentre i prezzi di mercato mostrano solo una probabilità del 32,5% che la Federal Reserve sospenda i rialzi dei tassi nelle prossime tre decisioni.
Perché gli investitori esitano
Gli acquirenti di obbligazioni chiedono un premio maggiore sull'offerta di debito di BlackRock legata a progetti di intelligenza artificiale. L'entità e i termini esatti dell'operazione non sono stati resi noti, ma la richiesta di rendimenti più alti suggerisce che gli investitori vedono un rischio elevato nel settore dell'AI o nel contesto creditizio più ampio. BlackRock, il più grande gestore patrimoniale al mondo, sta ampliando la propria esposizione alle infrastrutture AI, inclusi data center e hardware di calcolo. L'operazione è una delle numerose offerte di debito legate all'AI di quest'anno, mentre le aziende si affrettano a potenziare la capacità.
Il contesto della Fed
La tempistica dell'operazione coincide con una crescente incertezza sul percorso dei tassi d'interesse. I mercati dei derivati ora implicano solo una probabilità del 32,5% che la Fed mantenga i tassi invariati nelle prossime tre riunioni di politica monetaria. Tale percentuale è in calo rispetto alle probabilità più elevate di inizio mese, dopo che i recenti dati economici hanno mostrato un'inflazione persistente e una crescita occupazionale resiliente. Un contesto di tassi più alti più a lungo rende il debito più rischioso meno attraente, il che potrebbe contribuire alle richieste di rendimento sui bond AI di BlackRock. La cifra del 32,5%, derivata dai futures sui fed funds, rappresenta un calo significativo rispetto al 50% registrato all'inizio di luglio.
Cosa significa per le criptovalute
Sebbene l'operazione non sia direttamente legata alle criptovalute, le mosse di BlackRock sono seguite con attenzione dagli investitori in asset digitali. Il fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) della società è il più grande ETF spot su Bitcoin per asset in gestione. Un round di finanziamento AI di successo potrebbe segnalare un continuo appetito istituzionale per esposizioni tecnologiche pesanti, mentre un fallimento o condizioni onerose potrebbero spaventare i mercati del rischio in generale. I mercati delle criptovalute sono stati sensibili alle aspettative sui tassi, con Bitcoin e altri asset che spesso si muovono in modo inverso ai rendimenti reali. La reazione del mercato obbligazionario all'operazione di BlackRock potrebbe fungere da barometro per l'appetito al rischio tra le classi di asset.
Prossimi passi
L'operazione è ancora in fase di marketing e BlackRock potrebbe adeguare i prezzi per soddisfare le richieste degli investitori. Una definizione finale del prezzo è attesa nei prossimi giorni. Se il rendimento più elevato dovesse essere confermato, potrebbe creare un precedente per altre offerte di debito societario legate all'AI. La prossima decisione sui tassi della Fed è prevista per il 16 settembre, con i mercati che osservano attentamente eventuali cambiamenti nel linguaggio. Per ora, il mercato obbligazionario invia un segnale chiaro: il debito AI non è a buon mercato.
