Gli investitori hanno ritirato oltre 1,26 miliardi di dollari dagli ETF su Bitcoin spot la scorsa settimana, segnando uno dei periodi di rimborso più pesanti dall’avvio dei prodotti. L’esodo ha colpito mentre una manciata di prodotti crypto legati ad altcoin — in particolare quelli collegati a XRP, Solana e HYPE — ha attirato silenziosamente nuovi afflussi, indicando un cambiamento di rotazione piuttosto che un ritiro generale dagli asset digitali.
Dove sono finiti i soldi
Il deflusso di 1,26 miliardi di dollari, calcolato tra tutti gli ETF su Bitcoin spot statunitensi, ha cancellato una parte significativa del capitale accumulato durante il rally primaverile. Le vendite si sono concentrate a metà settimana, anche se il ritmo è rallentato verso venerdì. Nessun singolo catalizzatore è stato citato nei dati; le mosse sembrano riflettere un mix di nervosismo macroeconomico e presa di profitto dopo la corsa del Bitcoin all’inizio del 2026.
Prodotti su altcoin in controtendenza
Mentre i fondi Bitcoin sanguinavano, i prodotti che tracciano XRP, Solana e HYPE hanno registrato afflussi netti. Gli importi sono stati inferiori rispetto ai deflussi di Bitcoin — nell’ordine delle decine di milioni per ciascuno — ma la direzione è stata coerente. I prodotti legati a XRP hanno guidato il gruppo, seguiti da Solana e poi da HYPE. Gli afflussi suggeriscono che alcuni allocatori istituzionali stanno ruotando verso scommesse alternative piuttosto che uscire completamente dalle criptovalute.
Cosa dice sul mercato
La divergenza non è una sorpresa totale. Gli ETF su Bitcoin sono stati il veicolo principale per l’esposizione istituzionale sin dalla loro approvazione, rendendoli il bersaglio naturale dei rimborsi quando il sentiment si inasprisce. Il fatto che il denaro sia fluito verso i prodotti su altcoin durante la stessa settimana segnala che la svendita di Bitcoin potrebbe riguardare più un riposizionamento che una perdita completa di fiducia nelle criptovalute. Tuttavia, 1,26 miliardi di dollari in una sola settimana sono una cifra importante — e non è il tipo di deflusso che viene ignorato facilmente.
I prossimi giorni mostreranno se la rotazione continua o si inverte. I dati settimanali sui flussi, attesi più avanti questa settimana da CoinShares e altri tracker, saranno il primo vero banco di prova per verificare se lo schema della scorsa settimana regge. Nessuno sta ancora gridando al picco degli afflussi su altcoin, ma la velocità dell’uscita dal Bitcoin ha attirato l’attenzione dei trader che monitorano i flussi dei fondi come indicatore del sentiment.
