I futures e le opzioni su criptovalute del CME Group sono diventati continui il 29 maggio, eliminando il divario di negoziazione del fine settimana che aveva definito il ritmo del mercato per anni. Nelle prime 48 ore con il nuovo programma 24/7, sono stati scambiati oltre 7.200 contratti futures su Bitcoin — per un valore nozionale di circa 50 milioni di dollari. La mossa segna la prima settimana completa senza un divario di prezzo nel fine settimana, e i trader stanno già ricalibrando il modo in cui leggono i prossimi movimenti del mercato.
Le prime 48 ore in numeri
Nonostante i titoli azionari abbiano raggiunto nuovi massimi — l'S&P 500, il Dow e il Nasdaq hanno chiuso tutti a livelli record il 1° giugno — Bitcoin ha faticato a mantenere la soglia dei 70.000 dollari. Il fatto che il trading continuo del CME sia stato lanciato in una settimana in cui Bitcoin ha quasi perso quel livello di supporto evidenzia la nuova dinamica: senza una chiusura nel fine settimana, non esiste un punto di reset pulito per i prezzi. I derivati crypto della borsa hanno registrato una media di 407.200 contratti al giorno dall'inizio dell'anno nel 2026, in aumento del 46% rispetto all'anno scorso, quindi l'aggiornamento dell'infrastruttura arriva su una curva di crescita.
Il contesto dei deflussi dagli ETF
Il lancio non è avvenuto nel vuoto. Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi netti per circa 3 miliardi di dollari nelle dieci sessioni di negoziazione dal 15 al 29 maggio — il periodo immediatamente precedente all'entrata in vigore della modifica del CME. La base perpetua, una misura chiave del sentiment nel mercato dei derivati, è diventata negativa a metà maggio, con il tasso annualizzato a 30 giorni che ha raggiunto -0,45%, in calo rispetto al 3,16% di un anno prima. Ciò suggerisce che la leva finanziaria rialzista dell'inizio del 2025 è stata sostituita da un posizionamento cauto o ribassista.
Perché il divario del fine settimana era importante
Per anni, i trader di Bitcoin hanno osservato quel divario della domenica sera tra la chiusura del venerdì del CME e l'apertura del lunedì. Serviva come un rudimentale segnale di scoperta dei prezzi — se era ampio, spesso ne seguiva un momentum. Ora che il divario è scomparso, l'attenzione si sposta sulla validazione della liquidità del lunedì. Le prime ore della nuova settimana di negoziazione diventano il segnale principale, sostituendo il vecchio schema di operazioni di riempimento dei divari. Se questo effettivamente riduca gli spread o semplicemente sposti la volatilità rimane una questione aperta, ma il cambiamento è strutturale.
Resistenza chiave in vista
VanEck ha segnalato la fascia tra 80.000 e 85.000 dollari come la principale zona di resistenza che dovrebbe essere superata per un cambio di momentum. Con Bitcoin che mantiene a malapena il suo attuale supporto e i flussi in uscita dagli ETF, il primo test di quel livello sotto il nuovo regime del CME non è ancora arrivato. La prossima apertura del lunedì — dopo un fine settimana di azione continua dei prezzi — sarà la prima vera lettura per capire se il nuovo ritmo del mercato aiuta o ostacola la spinta verso l'alto.
