月曜日、原油価格は1バレル当たり1ドル以上下落した。ホルムズ海峡を通る輸送に改善の兆しが見られたためだ。この要衝の混雑緩和は、米国とイランの緊張が高止まりする中でも、原油市場の安定に寄与する可能性がある。
なぜホルムズ海峡が重要なのか
ホルムズ海峡は、ペルシャ湾とオマーン湾の間にある狭い水路だ。世界の石油の約5分の1がここを通過する。この海峡で混乱が起きると、トレーダーは動揺し、価格が押し上げられる傾向がある。ここ数週間は軍事的な示威行為やタンカーの遅延が目立ったが、最新の報告によると、輸送は正常に戻りつつある。
価格変動が示すもの
1ドル以上の下落は、物流の改善に対する明確な市場の反応だ。アナリストは推測する必要はない。価格チャートが物語っている。輸送リスクの低下は、供給途絶への懸念が薄れたことを意味する。これにより、地政学的な対立が解決されていないにもかかわらず、原油が近い将来に新高値を付ける可能性は低くなった。
イラン要因
米国とイランの緊張は依然としてくすぶっている。制裁、哨戒、外交上の諍いは消えていない。しかし市場は現在、海峡を閉鎖するような突然の封鎖や軍事的衝突が起きる確率を低く見積もっている。今のところ、輸送の改善というシグナルの方が強い。
今後どうなるかは、輸送改善が持続するかどうかにかかっている。持続すれば、価格は抑制されたままかもしれない。もし持続しなければ、あるいは新たな事件が発生すれば、下落は同じくらい速く反転する可能性もある。
