水曜日、ビットコインは63,200ドルで推移し、伝統的市場に2つの大きな衝撃があったにもかかわらず、その水準を維持した。米国の生産者物価指数（PPI）は2022年10月以来の最高水準となり、イランは世界の石油輸送の要所であるホルムズ海峡を封鎖した。価格動向は安定しており、これはほとんどのトレーダーの予想とは異なる結果だった。
生産者物価が急上昇
5月のPPIは3年半ぶりの高水準となった。通常、このような数値はリスク資産を下落させる——インフレが高まればFRBが金融引き締めを継続することを意味するからだ。しかしビットコインは反応しなかった。数日間にわたり63,200ドル付近で推移しており、水曜日のデータもどちらかに押し動かすことはなかった。
ホルムズ海峡が封鎖
イランによるホルムズ海峡封鎖は、ここ数カ月で市場が経験したどの出来事よりも大きな地政学的イベントだ。同海峡は世界の石油の約5分の1を扱っている。封鎖されればエネルギー価格が急騰し、投資家は不安になる。実際に石油は上昇した。株式は下落した。暗号資産は？ 横ばいだ。これがデカップリングの兆候なのか、単なる静かな一日なのかは解釈の余地がある——しかし数字は嘘をつかない。
ビットコインはほとんど動かず
動きのなさこそが本当のストーリーだ。1年前なら、これらの見出しのどちらか一つでもビットコインを揺るがしていただろう。今回はどちらも影響を与えなかった。価格は狭いレンジにとどまった。取引量も特筆すべきものではなかった。これは、市場がすでにリスクを織り込んでいるか、過去2年間に暗号資産に資金を移した人々がマクロデータや中東の緊張にパニックになるタイプではないことを示唆している。
次に何が起こるかは、海峡の封鎖が続くかどうか、そして来月の消費者物価指数（CPI）がPPIの傾向を裏付けるかどうかにかかっている。両方が続けば、平静は長く続かないかもしれない。しかし今のところ、ビットコインは金が本来果たすべき役割を果たしている——他のすべてが動いているときに動かないことだ。
