ビットコインのオンチェーン健全性は足踏み状態だ。CryptoQuantが算出する10の指標を合成したビットコイン・ブルスコア指数は中立圏にある。強気には転じておらず、同社の創業者は今週、明確に述べた。「本当のパーティーはまだ始まっていない」と。
指数が示すもの
ブルスコア指数は0から100の範囲で、40未満は弱気、60超は強気を示す。現在は40から60の間——中立圏——に留まっている。これは2025年第4四半期と2026年第1四半期、指数が40未満の弱気圏に数カ月あった状況からは改善している。しかし、ゴーサインではない。
Ki Young Ju氏の見解
CryptoQuant創業者のKi Young Ju氏は言葉を選ばなかった。同氏は、本当のビットコイン強気相場が始まれば、すべてのシグナルが明確になると述べた。「まだその段階ではない」と断言した。曖昧さは一切ない。指数が60を超えて初めて、確かな上昇トレンドと呼べるという。
長期保有者が流れを変える
明るい材料の一つは、アナリストのJames Van Straten氏によると、長期保有者が保有する供給量が2.5年にわたる下降トレンドから脱却したことだ。この指標は、少なくとも155日間移動していないコインを測定する。この変化は、古参の投資家が再び蓄積を始め、分配していないことを示唆している。複合指数はまだそこに達していないものの、強気派が指摘できる具体的な詳細だ。
価格動向
ビットコインは本稿執筆時点で約77,300ドルで取引されており、過去1週間で4％以上下落している。中立の指数値はセンチメントの助けにはなっていない。市場全体の方向感のなさも同様だ。価格下落は壊滅的ではないが、ブレイクアウトを示唆するような動きでもない。
次のマイルストーンは明確だ。ブルスコア指数が60を超える必要がある。それまでは、Ki Young Ju氏の警告が有効だ。オンチェーンデータはまだ全面許可を出していない。
