ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が2027年には利上げを行わないとの見方を示したことを受け、水曜日にビットコインは84,000ドルに向けて上昇し、リスク資産に明確な進路が開けた。この動きは主要トークン全体を押し上げ、Zcash（ZEC）が反発を主導した。
FRB高官の発言としては注目すべきトーンの変化であり、暗号資産トレーダーはこれをリスクを取るためのゴーサインと受け止めた。タイミングも重要だ。木曜には米国のインフレデータが控えており、その発表を前にしたポジション調整が相場を支える一因となっている。
ウィリアムズ総裁、2027年で線を引く
ウィリアムズ総裁の発言がラリーの引き金となった。2027年の利上げなしとは、資本コストが一部で懸念されていたよりも長く現状にとどまることを意味し、暗号資産にとっては追い風となる。ここ2年間、セクターにとって最も嫌われてきた環境が「より長期にわたる高金利」だった。利上げサイクルは終わったというFRB関係者の声は、より大きな懸念要因の一つを取り除くものだ。
市場はそれ以上を必要としなかった。ビットコインの84,000ドルに向けた上昇は爆発的ではなく着実なもので、買い手がすでに前のめりになっており、commitする理由を待っていただけであることを示唆している。
ZECが独走、他を大きく引き離す
Zcashは主要トークンの中で際立っていた。プライバシー重視のこのコインは広範な反発を上回る動きを見せ、暗号資産に流動性が戻るとき、それが均等に広がるわけではないことを改めて示した。ZECは動くときには大きく動く傾向があり、今回のセッションも例外ではなかった。
他の主要銘柄はより慎重なペースで追随した。単一のナラティブが相場を動かしたわけではなく、これはセクターローテーションではなくマクロトレードだった。FRBが発言すれば相関は1に近づくものであり、今回も概ねそうなった。
韓国の半導体メーカーが5日続落を止める
アジアでは、韓国の半導体メーカーが木曜の米国インフレデータを前に5日続落を断ち切った。この連敗は地域のリスクセンチメントの重しとなっており、反転はインフレ発表に向けて暗号資産にとってやや明るい地合いをもたらす。半導体とデジタル資産は今年の大半を通じて緩やかに連動しており、どちらも同じ金利経路に対する長期デュレーションの賭けである。
CPI発表の前日に5日間の下落が終わるのは偶然ではない。トレーダーは祝っているのではなく、ポジションを調整しているのだ。
木曜のインフレ統計が真の試練
ここまでの動きはすべて事前のポジション調整である。今週残りのトーンを実際に決めるのは木曜のCPI発表だ。インフレが弱めに出れば、ウィリアムズ総裁の利上げ見送りメッセージが補強され、ビットコインの84,000ドルは天井ではなく土台となる。強めに出れば、ラリーは一部を急速に返上するだろう。
現時点では市場は楽観に傾いている。ZECの動きと半導体メーカーの反発はいずれも同じ方向を指している。しかし、数字が発表される前に大きな賭けをする者はいない。それが正直な読みだ。
