米国証券取引委員会（SEC）は、早ければ今週中にもトークン化株式に関する革新免除を発表する見通しである。関係筋の話として、この免除はトークン取引の新たな枠組みを創設し、2026年に予定されるオンチェーン米国株式取引に向けた大きな転換を示すものとなる。
免除の対象範囲
この免除により、従来の株式をブロックチェーン上でデジタル表現したトークン化株式の取引が、新たな規制枠組みの下で可能となる。計画に詳しい関係者はブルームバーグに対し、SECが規則を最終調整中であり、既存の証券法に基づくトークン登録を企業に要求することなく、ブロックチェーンを活用した取引の道を開くよう設計されていると述べた。この枠組みはSECが現在進める暗号資産に関するルール策定とは別個のもので、特に証券取引所に上場済みの株式のトークン化バージョンに焦点を当てている。
なぜ今なのか
このタイミングは、トークン化証券に関するより明確なルールを求める業界の長年にわたる圧力を受けたものである。SECはこれまで一部のトークン化ファンドや債券商品を承認してきたが、株式のトークン化は規制の不透明さから遅れをとっていた。今回の新たな免除は、カストディ、決済、開示に関する基準を設定することで、その溝を埋めることを目的としている。この動きは、複数の金融機関が連邦政府のガイダンスを見越してトークン化株式プラットフォームの試験運用を行っている中で出てきた。
オンチェーン取引の今後
市場関係者は、この免除が2026年を目標とする業界計画であるオンチェーン米国株式取引の開始を加速させると見込んでいる。新たな枠組みの下では、ブローカーディーラーが主要株式のトークン化バージョンを個人投資家および機関投資家の双方に提供し、取引は従来の清算機関ではなくブロックチェーン上で決済される可能性がある。SECはまだこの免除について公にコメントしていない。関係筋によれば、正式発表は数日以内に行われる可能性がある。
