이란의 채굴 허브, 표적에 오르다
이란은 값싼 보조금 에너지 덕분에 전 세계 비트코인 해시레이트의 약 4~7%를 차지한다. 이번 공습은 상당한 채굴 역량을 보유한 주요 산업 중심지인 이스파한을 타격했다. 전력망이나 채굴 시설이 손상되면 해시레이트가 급락해 블록 발견 속도가 느려지고 단기 공급이 타이트해질 수 있다. 이는 순전히 2차 효과로 강세 요인이 될 수 있다. 즉, 채굴자 매도로 거래소로 유입되는 코인이 줄어들고, 약 2주 후 난이도 조정이 하향 조정돼 남은 채굴자들의 수익성이 개선된다.
하지만 즉각적인 영향은 아마 약세일 것이다: 트레이더들은 대개 먼저 팔고 나중에 질문하는 경향이 있다. 문제는 이란이 채굴에서 차지하는 역할이 대부분 시장 참여자들에게 과소평가되고 있다는 점을 고려할 때, 매도가 얼마나 깊어질지다.
극단적 공포, 이미 반영됨
암호화폐 시장은 이미 심리가 극단적 공포 영역에 있는 상태로 주말에 진입했다. 이것이 중요한 맥락이다: 공포가 이렇게 높을 때, 지정학적 충격은 중립 시장에서보다 더 약한 매도를 유발하는 경우가 많다. 많은 포지션이 이미 헤지되거나 청산되었을 수 있다. 실제 시험대는 아시아 및 유럽 시장이 열리고 얇은 유동성이 움직임을 증폭시킬 때다. 비트코인이 3~5% 하락하는 것은 놀랍지 않지만, 유동성이 부족한 오더북에 패닉 매도가 발생하면 하방으로 과도하게 움직일 수 있다. 이후 갈등이 더 확대되지 않으면 반등할 것이다.
석유와 안전자산 테스트
언론 매체들은 필연적으로 비트코인의 반응을 금과 비교하겠지만, 석유가 더 중요한 신호일 수 있다. 석유가 배럴당 100달러 이상으로 지속적인 랠리를 보이면 암호화폐를 포함한 전 세계 위험 자산이 타격을 입고, 안전자산 내러티브는 경기 침체 우려에 밀려나게 된다. 그러나 중동의 반복적인 충격은 역사적으로 분쟁 지역 외부의 투자자들에게 비트코인의 비주권 가치 저장 수단으로서의 명제를 강화해 왔다. 현재의 극단적 공포 수준(2020년 3
