以色列本周末对伊朗发动了报复性空袭，德黑兰、大不里士和伊斯法罕均报告发生爆炸。此次军事升级是在伊朗因以色列对贝鲁特的袭击而对以色列发出“警告”打击之后发生的。对于已经处于极度恐惧中的加密货币市场而言，时机再糟糕不过了——但真正的问题可能在于伊朗的比特币算力会发生什么变化。
伊朗的挖矿中心成为目标
得益于廉价的补贴能源，伊朗约占全球比特币算力的4%至7%。空袭击中了伊斯法罕，这是一个重要的工业中心，也拥有大量挖矿设施。如果电网或挖矿设施受损，算力突然下降可能会减缓区块发现速度，并收紧近期供应。这将是一个净利好的二阶效应——矿工出售的币流入交易所的数量减少，并且大约两周后难度调整将下调，从而提高剩余矿工的盈利能力。
但短期影响很可能是看跌的：交易者倾向于先卖出再问问题。鉴于伊朗的挖矿作用仍未得到大多数市场参与者的充分重视，问题在于抛售会持续多深。
极度恐惧已提前消化
加密货币市场进入周末时，市场情绪已经处于极度恐惧区域。这是一个重要的背景：当恐惧程度如此之高时，地缘政治冲击通常引发的抛售会比在中性市场中更为温和。许多头寸可能已经进行了对冲或平仓。真正的考验将在亚洲和欧洲市场开盘时到来，届时流动性稀薄会放大任何波动。比特币下跌3%至5%并不令人意外，但非理性抛售进入流动性不足的订单簿可能会导致过度下跌——然后在冲突没有进一步升级的情况下反弹。
石油与避险资产的考验
媒体不可避免地会将比特币的反应与黄金进行比较，但石油可能是更重要的信号。如果油价持续上涨突破每桶100美元，将重创包括加密货币在内的全球风险资产，避险叙事将让位于衰退担忧。然而，中东反复出现的冲击在历史上强化了比特币作为冲突地区以外的投资者非主权价值储存手段的主张。当前的极度恐惧水平——类似于2020年3月和2022年6月重大底部前的水平——使得这一区域可能成为长期囤积者密切关注的地带。
接下来会发生什么
周末流动性稀薄意味着未来12小时内看到的反应可能不会持续。如果双方在48小时内表现出克制，那么出现反弹至空袭前水平的可能性是存在的，比特币可能重新站上64,000美元，因为“逢低买入”订单将被激活。如果冲突扩大——例如伊朗试图关闭霍尔木兹海峡或美国直接介入——那么跌至55,000美元将成为基本情景。未来48小时将揭晓答案。
