Pasaran untuk aset dunia sebenar (RWA) yang ditokenkan menunjukkan tanda-tanda peralihan. Permodalan pasaran spot telah mundur dari paras $38 bilion, manakala faedah terbuka derivatif di platform Hyperliquid melonjak ke julat rekod $3.6 bilion hingga $4 bilion. Trend yang berbeza ini menunjukkan perubahan dalam cara pedagang meletakkan kedudukan mereka.
Permodalan pasaran spot mundur dari $38B
Permodalan pasaran spot RWA ditokenkan sebelum ini mencapai $38 bilion, tetapi data terkini menunjukkan ia telah mundur dari puncak tersebut. Kemunduran ini menunjukkan bahawa pembelian dan pegangan langsung aset ditokenkan telah menyejuk. Sama ada ini penurunan sementara atau permulaan kemerosotan yang lebih panjang masih menjadi persoalan terbuka bagi peserta pasaran.
Faedah terbuka derivatif mencapai julat rekod
Di Hyperliquid, platform yang terkenal dengan perdagangan derivatifnya, faedah terbuka telah meningkat ke rekod $3.6 bilion hingga $4 bilion. Faedah terbuka mengukur jumlah nilai kontrak niaga hadapan dan kontrak kekal yang tertunggak. Lonjakan ini menunjukkan bahawa pedagang semakin menggunakan leveraj untuk bertaruh pada pergerakan harga daripada mengambil pendedahan langsung kepada token asas.
Peralihan dalam tingkah laku pedagang
Gabungan permodalan pasaran spot yang menurun dan faedah terbuka derivatif yang meningkat menandakan peralihan yang jelas dalam tingkah laku pedagang. Daripada membeli dan memegang RWA ditokenkan, pedagang beralih kepada derivatif untuk spekulasi atau lindung nilai. Ini mungkin mencerminkan keinginan untuk kedudukan yang lebih fleksibel atau pandangan bahawa harga spot mungkin tidak akan meningkat lagi dalam jangka pendek.
Data tidak menyatakan jenis RWA ditokenkan yang terlibat — hartanah, komoditi, atau aset lain — tetapi trend keseluruhan adalah konsisten merentas sektor. Faedah terbuka rekod Hyperliquid menunjukkan bahawa platform tersebut menangkap bahagian yang semakin besar dalam pasaran derivatif untuk aset ini.
Pemerhati pasaran kini memberi tumpuan kepada sama ada permodalan pasaran spot akan stabil atau terus menurun, dan sama ada aktiviti derivatif akan terus meningkat. Beberapa minggu akan datang akan memberikan lebih banyak petunjuk mengenai arah pasaran RWA ditokenkan.
