Thị trường tài sản thực được token hóa (RWA) đang có dấu hiệu thay đổi. Vốn hóa thị trường giao ngay đã giảm từ mức 38 tỷ USD, trong khi lãi suất mở (open interest) phái sinh trên nền tảng Hyperliquid tăng vọt lên mức kỷ lục 3,6-4 tỷ USD. Xu hướng trái chiều này cho thấy sự thay đổi trong cách các nhà giao dịch đang định vị.
Vốn hóa thị trường giao ngay giảm từ 38 tỷ USD
Vốn hóa thị trường giao ngay của RWA token hóa trước đó đã đạt 38 tỷ USD, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy mức này đã giảm xuống. Sự sụt giảm này cho thấy hoạt động mua và nắm giữ trực tiếp các tài sản token hóa đã hạ nhiệt. Liệu đây là sự điều chỉnh tạm thời hay khởi đầu cho một xu hướng giảm dài hơn vẫn còn là câu hỏi mở đối với những người tham gia thị trường.
Lãi suất mở phái sinh đạt mức kỷ lục
Trên Hyperliquid, một nền tảng nổi tiếng về giao dịch phái sinh, lãi suất mở đã leo lên mức kỷ lục từ 3,6 tỷ đến 4 tỷ USD. Lãi suất mở đo lường tổng giá trị các hợp đồng tương lai và hợp đồng perpetual đang lưu hành. Sự gia tăng này cho thấy các nhà giao dịch đang sử dụng đòn bẩy nhiều hơn để đặt cược vào biến động giá, thay vì nắm giữ trực tiếp các token cơ sở.
Sự thay đổi trong hành vi nhà giao dịch
Sự kết hợp giữa vốn hóa thị trường giao ngay giảm và lãi suất mở phái sinh tăng cho thấy một sự thay đổi rõ rệt trong hành vi của nhà giao dịch. Thay vì mua và nắm giữ RWA token hóa, các nhà giao dịch đang chuyển sang phái sinh để đầu cơ hoặc phòng ngừa rủi ro. Điều này có thể phản ánh mong muốn có các vị thế linh hoạt hơn, hoặc quan điểm rằng giá giao ngay sẽ không tăng thêm trong thời gian tới.
Dữ liệu không chỉ rõ loại RWA token hóa nào đang tham gia — bất động sản, hàng hóa hay các tài sản khác — nhưng xu hướng chung là nhất quán trên toàn lĩnh vực. Mức lãi suất mở kỷ lục của Hyperliquid cho thấy nền tảng này đang chiếm thị phần ngày càng lớn trong thị trường phái sinh của các tài sản này.
Các nhà quan sát thị trường hiện đang tập trung vào việc liệu vốn hóa thị trường giao ngay sẽ ổn định hay tiếp tục giảm, và liệu hoạt động phái sinh có tiếp tục tăng hay không. Những tuần tới sẽ cung cấp thêm manh mối về hướng đi của thị trường RWA token hóa.
