Token PUMP Pump.fun sedang didagangkan pada $0.0058, naik hampir 15% semalaman dan kira-kira 60% sepanjang dua minggu lepas. Jumlah dagangan harian melonjak kepada $506 juta daripada $420 juta sehari sebelumnya, dan pelancaran token baharu di platform itu turut melonjak dalam tempoh 24 jam yang sama. Pergerakan ini menonjol kerana ia berlaku ketika seluruh pasaran syiling meme sedang dijual — sektor itu turun 4.2%, dengan permodalan gabungan $35.2 bilion.
Dari mana pembelian datang
Spot bukanlah keseluruhan cerita. Jumlah dagangan derivatif PUMP melonjak 198.47% kepada $1.11 bilion, dan kepentingan terbuka meningkat 17.26% kepada $429.46 juta. Pembinaan leverage sebegitu biasanya bermakna pedagang menjangka pergerakan itu akan berterusan — atau mereka mengejar lonjakan yang sudah terlepas. Apa pun, ia meningkatkan risiko jika harga terhenti.
Apa yang berbeza tentang Pump.fun ialah ia telah membeli tokennya sendiri. Platform itu telah membelanjakan $466.25 juta untuk pembelian balik PUMP, mengeluarkan 16.84% daripada jumlah bekalan daripada edaran. Itu adalah program pembelian balik yang luar biasa besar untuk token yang masih muda, dan ia memberikan rali itu lantai mekanikal yang kebanyakan syiling meme tidak ada. Sama ada lantai itu bertahan jika jumlah dagangan kering adalah persoalan berasingan.
Solana adalah bahagian yang janggal dalam dagangan ini
Rali PUMP sedang berjalan bertentangan dengan Solana yang lebih lemah. SOL berada pada $118.56, turun 1% dalam 24 jam dan berada sedikit di bawah rintangan $120. Sokongan jangka pendek terletak pada $117.30, dengan zon lebih luas pada $113.77–$117.92. Penembusan bersih melebihi $120 membuka pintu kepada $123.96 dan kemudian $127.50. Jika sokongan hilang secara tegas, risiko beralih ke arah $110–$110.42.
Pump.fun berjalan di atas Solana, jadi kedua-dua aset itu tidak bebas. Jika SOL tidak dapat melepasi $120, rali PUMP menjadi lebih sukar untuk dikekalkan. Token itu boleh terpisah untuk seketika — pembelian balik membantu — tetapi tidak selama-lamanya.
Masalah makro yang tiada siapa boleh beli balik
Data inflasi AS adalah pemangkin berjadual yang boleh memberi tekanan kepada aset berisiko secara menyeluruh, termasuk SOL dan PUMP. Pedagang derivatif yang menjalankan jumlah dagangan 198% lebih tinggi daripada sehari sebelumnya terdedah kepada angka itu. Angka yang panas memaksa pemikiran semula tentang jangkaan kadar faedah, dan posisi meme berleveraj adalah perkara pertama yang akan dipotong. Tiada program pembelian balik dapat melindungi daripada penetapan semula harga makro.
Buat masa ini, pita milik PUMP. Pembiayaan, aktiviti pelancaran, dan pengurangan bekalan semuanya menunjuk ke arah yang sama. Tetapi ini adalah token yang kes upside-nya banyak bergantung pada platform terus membelanjakan ratusan juta untuk bekalan sendiri — strategi yang berkesan sehingga ia tidak lagi berkesan.
Di tempat lain, pra-jualan yang lebih senyap
Maxi Doge, token meme Ethereum ERC-20, sedang menjalankan pra-jualan pada $0.0002841 dan telah mengumpul $4,865,862.44. Ia menawarkan staking dengan APY dinamik, pertandingan dagangan khusus pemegang dengan ganjaran papan pendahulu, dan perbendaharaan yang diperuntukkan untuk kecairan dan perkongsian. Tiada kaitan dengan cerita Pump.fun — ia hanya perkara lain yang bergerak di dunia meme minggu ini.
Soalan segera ialah sama ada PUMP mengekalkan keuntungannya melalui pelepasan inflasi AS, dan sama ada SOL akhirnya dapat melepasi $120. Kedua-dua jawapan tiba pada kalendar makro yang sama.
