Het macro-team van Citadel wedt dat de Federal Reserve de rente zal verhogen tijdens de komende vergadering, een voorspelling die het hedgefonds in contrast plaatst met de meeste bitcoin-analisten, die verwachten dat de centrale bank de rente ongewijzigd laat. De redenering achter Citadels voorspelling is niet gebaseerd op economische gegevens, maar op een strategie van Fed-gouverneur Kevin Warsh om een verrassingszet te doen voordat de markt ophoudt verrast te worden.
De Warsh-factor
Volgens Citadels analyse positioneert Warsh zich voor een renteverhoging, niet omdat inflatie of werkgelegenheidscijfers erom vragen, maar omdat hij wil handelen terwijl de markt nog in staat is om verrast te worden. De logica: zodra iedereen een verrassing verwacht, is het verrassingselement verdwenen. Dus zou Warsh nu toeslaan, voordat de consensus verschuift. Het is een tactische zet, niet een datagedreven.
Bitcoin-analisten houden vast
Aan de andere kant voorspellen bitcoin-analisten grotendeels dat de Fed de rente gelijk zal houden. Hun visie sluit aan bij de huidige marktprijzen en recente commentaren van de Fed die geduld suggereren. De cryptomarkt heeft een pauze ingeprijsd, en een renteverhoging zou die verwachting overhoop gooien. Voor nu staan de twee kampen tegenover elkaar met een grote kloof.
Wat er op het spel staat voor crypto
Een verrassende renteverhoging zou waarschijnlijk harde klappen uitdelen aan risicovolle activa, waaronder bitcoin. Het tegenovergestelde — een stilhouden — zou een opluchting zijn voor een markt die zenuwachtig is over verkrapping. De divergentie tussen Citadels macrodesk en de crypto-analisten betekent dat handelaren een kant moeten kiezen. Het besluit van de Fed wordt volgende week verwacht. Tot die tijd moet de markt twee zeer verschillende verhalen afwegen.
