Aandeelhouders van Super League Enterprise hebben maandag een transactie goedgekeurd waarbij 2.100 bitcoin betrokken zijn die in handen zijn van Metaplanet, het in Japan gevestigde bedrijf dat begon als hotelexploitant. De stemming maakt de weg vrij voor Super League — een esports- en gamingbedrijf dat op Nasdaq genoteerd staat onder de ticker SLE — om zich om te vormen tot een zwaargewicht op het gebied van bitcoin-treasuries.
De goedkeuring werd maandag door het bedrijf aangekondigd. Het is een opvallende wending voor beide partijen in de deal: het ene bedrijf runde vroeger hotels, het andere organiseerde esportstoernooien, en nu is er een gecombineerd verhaal dat op bitcoin is gebouwd.
De balansdraai van een gamingbedrijf
Super League Enterprise bouwde zijn bedrijf rond esports en gamingcontent. Dat is het bedrijf waarvan aandeelhouders aandelen houden. Waar zij nu hun goedkeuring aan hebben gegeven, is een transactie die 2.100 BTC op — of achter — de boeken van het bedrijf zou zetten, waarmee het uit de pure-play gamingcategorie verdwijnt en terechtkomt in een categorie die al wordt bezet door een kleine groep beursgenoteerde bedrijven.
De aandeelhoudersstemming is het drempelevenement. Het is het punt waarop de deal ophoudt een voorstel te zijn en iets wordt waarop het bedrijf kan uitvoeren, afhankelijk van welke afsluitende mechanismen nog resteren.
Metaplanets tweede akte
Metaplanets eigen geschiedenis is de stillere eigenaardigheid in deze deal. Het Japanse bedrijf was oorspronkelijk een hotelbedrijf. Het staat sindsdien bekend als bitcoin-houder, en deze transactie verplaatst een blok van die bitcoin naar een in de VS genoteerd vehikel.
De structuur is belangrijk voor iedereen die bitcoin-strategieën van het treasury-type volgt. In plaats van dat een bedrijf munten op de open markt koopt, leidt de deal een bestaande voorraad van een Japanse houder naar een op Nasdaq genoteerd gamingbedrijf. Dat is een ander soort transactie dan degene die de krantenkoppen domineren, en het roept zijn eigen vragen op over bewaring, openbaarmaking en hoe de munten op de boeken van Super League worden behandeld.
Waarom een esportsbedrijf
Super League is geen voor de hand liggende kandidaat voor een bitcoin-treasurystrategie. Het is een gaming- en esportsbedrijf. Maar de logica van de transactie is vrij eenvoudig: een kleine beursgenoteerde onderneming krijgt een grote bitcoinpositie, en de markt krijgt er weer een publiek vehikel bij met directe blootstelling.
Of aandeelhouders dat volledig in de koers hadden verwerkt toen zij stemden, wordt in de aankondiging niet behandeld. De stemming is aangenomen, en dat is het feit. Wat het bedrijf met de positie doet — aanhouden, afdekken of als onderpand gebruiken — wordt in de goedkeuring zelf niet uiteengezet.
Wat nog moet worden afgewikkeld
De aandeelhoudersgoedkeuring is binnen. De volgende concrete stappen zijn het afsluiten van de transactie en eventuele kennisgevingen op regelgevings- of beursniveau die gepaard gaan met het onderbrengen van 2.100 BTC in een op Nasdaq genoteerd bedrijf. Super League heeft in de aankondiging geen afsluitdatum genoemd. Dat is het detail om in de gaten te houden.
Tot die tijd bevindt de deal zich in de kloof tussen goedkeuring en uitvoering — een plek waar tal van crypto-gerelateerde transacties eerder zijn vastgelopen. Deze heeft een stemming achter zich. Dat krijgen de meeste niet.
