Fusies en overnames in crypto bereikten in de eerste helft van 2026 een recordbedrag van $9,66 miljard aan bekendgemaakte waarde, maar het aantal aangekondigde deals daalde met 25% tot 87. De stijging in waarde kwam bijna volledig voort uit een handvol grote transacties, waaronder Bullish' overeenkomst van $4,2 miljard om Equiniti te kopen en Mastercards afgeronde overname van stablecoin-bedrijf BVNK voor maximaal $1,8 miljard.
De olifant van $4,2 miljard
Bullish' deal voor Equiniti was goed voor 43% van het halfjaartotaal. De overname is nog in behandeling en de afronding wordt verwacht in januari 2027. Mastercard heeft daarentegen de aankoop van BVNK al afgerond. Samen met twee andere niet bekendgemaakte transacties vormden de vier grootste deals 76% van de $9,66 miljard. Deze concentratie betekent dat het record minder te maken heeft met breed marktmomentum en meer met een paar buitensporige cheques.
Minder deals,zelfde mediaan
Het aantal deals daalde tot het laagste niveau sinds begin 2025. Slechts 21 van de 87 aankondigingen maakten hun financiële voorwaarden daadwerkelijk bekend — ongeveer 24%. De mediaan van de bekendgemaakte waarde bleef vlak op $100 miljoen vergeleken met de tweede helft van 2025, maar dat is 20% lager dan in de eerste helft van vorig jaar. Dus hoewel het kopcijfer indrukwekkend oogt, worden de typische deals niet groter. Het is alleen zo dat de grootste enorm zijn.
Wie koopt er nu
De samenstelling van kopers verschuift. Meer beursgenoteerde en gereguleerde bedrijven doen deals, en die zijn verplicht om voorwaarden bekend te maken. Dat helpt verklaren waarom de bekendgemaakte waarde met 223% steeg ten opzichte van H2 2025, terwijl het totale aantal deals kromp. Private kopers en crypto-native fondsen houden voorwaarden vaak geheim, dus hun activiteit verschijnt niet in de telling van bekendgemaakte waarde. De daling in het aantal deals betekent misschien niet dat er minder deals zijn — alleen minder die we kunnen zien.
Infrastructuur overtreft DeFi
Infrastructuur werd in de eerste helft de grootste M&A-categorie qua waarde. DeFi-overnames kelderden, van 24 deals in de voorgaande helft naar slechts 9. Dat is een opmerkelijke verschuiving in focus. Kopers lijken nu meer geïnteresseerd in rails en compliance dan in handelsprotocollen. De Equiniti-deal — een bewaar- en afwikkelingsbedrijf — past in dat patroon.
De afronding van Equiniti in januari 2027 wordt de volgende grote test. Tot die tijd zal de markt geen cheque van vier miljard dollar hebben om de cijfers op te krikken. Als het tempo van kleine deals zwak blijft, zou de bekendgemaakte waarde er tegen het einde van het jaar heel anders uit kunnen zien.
