Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) kunngjorde fredag at de planlegger å tilbakekjøpe omtrent 1,5 milliarder dollar av sine konvertible obligasjoner. Den endelige prisen på tilbakekjøpet vil delvis være knyttet til hvordan selskapets aksje utvikler seg. Bitcoinsalg er oppført som en mulig finansieringskilde for å gjennomføre avtalen.
Tilbakekjøpsplanen
Selskapet spesifiserte ingen tidsramme for tilbakekjøpet, men planen retter seg mot en del av de konvertible obligasjonene som ble utstedt i tidligere år. Konvertible obligasjoner er gjeld som kan konverteres til egenkapital, og ved å kjøpe dem tilbake reduserer Strategy gjeldsbyrden. Størrelsen på tilbakekjøpet – 1,5 milliarder dollar – er bemerkelsesverdig selv for et selskap som er vant til store finansielle trekk.
Finansieringskilder: Bitcoinsalg på bordet
For å betale for tilbakekjøpet oppførte Strategy salg av noen av sine Bitcoin-beholdninger som ett alternativ. Dette er et skifte i tonen for et selskap som lenge har fremhevet sin beholdning av kryptovalutaen som en kjerneeiendel. Selskapet opplyste ikke hvor mye Bitcoin de eventuelt vil selge, eller om de planlegger å benytte andre finansieringskilder. Men den eksplisitte omtalen i kunngjøringen sender et klart signal til markedet: Bitcoinsalg er i spill om nødvendig.
Hvorfor aksjekursen betyr noe
Tilbakekjøpsprisen er ikke fast – den er knyttet til MSTRs aksjeutvikling. Denne strukturen beskytter Strategy dersom aksjen stiger i tilbakekjøpsperioden, men det betyr også at kostnaden kan øke dersom aksjen hopper. For obligasjonseierne gir avtalen en mulighet til å innløse til en premie knyttet til egenkapitaloppgang. De nøyaktige mekanismene vil avhenge av hvordan aksjen handles i ukene fremover.
Hva skjer videre
Strategy har ikke satt en frist for å fullføre tilbakekjøpet. Selskapet må skaffe finansiering – enten gjennom Bitcoinsalg, andre eiendeler eller ny gjeld – før tilbakekjøpet kan gjennomføres. Foreløpig følger markedet med på hvordan MSTRs aksje beveger seg, og om Bitcoinsalg faktisk blir en realitet. Planen er lagt, men gjennomføringen er fortsatt i gang.
