Amerikanske Bitcoin-ETF-er tapte 1 milliard dollar i løpet av en enkelt uke som endte 15. mai, den største utstrømningen siden slutten av januar 2024. Bevegelsen avsluttet seks uker på rad med innstrømninger da inflasjonsfrykt skremte institusjonelle investorer. Bitcoin falt 3 % til 78 074 dollar i kjølvannet av tilbaketrekningen.
Inflasjonsutløseren
Høyere enn forventede CPI- og PPI-data forrige uke satte i gang eksodusen, bekreftet Coinbase. Kjerneinflasjon i tjenester akselererte, noe som signaliserer strukturelle økonomiske press i stedet for midlertidige topper. Tradere la merke til dette da håpet om rentekutt på kort sikt bleknet. Markedet reagerte raskt – Bitcoin ble solgt ned, og ETF-utstrømningene begynte innen få timer etter at dataene ble offentliggjort.
Ikke en strukturell endring
Ecoinometrics kalte tilbaketrekningen taktisk nøling nær et kritisk makrobeslutningspunkt. De understreket at det ikke var en strukturell avvikling av institusjonell interesse. Netto ETF-strømmer forblir positive over de siste 30 dagene til tross for den ukentlige reverseringen. Denne pausen speiler kortsiktige reaksjoner tidligere i år da inflasjonsdata overrasket på oppsiden.
Hvor pengene gikk
Omtrent 14 000 Bitcoin forlot ETF-ene denne uken, noe som stoppet den institusjonelle etterspørselsgjenopprettingen. Investorer trakk midler, men dumpet ikke direkte Bitcoin-beholdninger, noe som tyder på en midlertidig endring. Bevegelsen avsluttet en rekke som jevnt og trutt hadde bygget tillit siden volatiliteten i april. Dette var ikke første utstrømning dette kvartalet – lignende tilbaketrekninger fulgte inflasjonsrapporter i mars.
Hva skjer videre
Vedvarende Bitcoin-gevinster krever enten forbedret systemisk likviditet eller klart nedadgående press på inflasjonen, påpeker analytikere. Den neste CPI-rapporten om tre uker vil få ekstra vekt for kryptomarkedene. Tradere følger nå med på Fed-referatet på onsdag for ledetråder om rentekutt. Inntil likviditeten bedres, kan vi forvente urolige ETF-strømmer – de neste 10 dagene med data vil vise om dette bare er et blip.
